危机根源：过度信贷惹的祸

追根溯源，造成如今这种局面，周德文认为，银行负有不可推卸的责任。

2008年金融危机爆发，国家为了刺激经济，实行宽松的货币政策，银行放出海量的贷款。彼时，银行考虑的是市场占有的份额，于是鼓励企业借贷。但大多数的中小企业缺乏抵押物，为了能增加贷款规模，银行积极主动促成企业之间的互保和联保，造成企业互保联保贷出的资金占比激增。而且，审核相当宽松。

温州一家鞋业企业老板王胜建告诉《中国经济周刊》，一家年销售收入不足2000万的企业，银行却跟他说销售额超过1亿，让他们建立互保关系，结果，现在对方资金链断裂跑路了，银行逼着他还款。

他自身的企业原本是经营良好的，但如果要还掉这将近3000万的互保债务，很可能要陷入困境。

王胜建认为，互保、联保等担保制度本身并不是主要问题，真正的危险是超过自身能力的过度借贷，造成了虚假繁荣。

温州的问题尤其严重，一些企业，资产不过四五千万，却因为参与了多家银行的互保贷款项目，最后却拿到了数亿贷款。“企业的负债率太高了，利润根本不够付利息，倒掉是必然的。”

还有一些企业通过设立关联公司互保、联保套取贷款。例如，去年负债20多亿倒下的宁波高新区七鑫旗公司及其关联企业有21家，在保证担保的5.28亿债权中，关联企业的互保联保占到了4.49亿元。

受天煜建设担保危机所累的虎牌集团掌门人虞成华后来反思说：“事实上，我们只知道与荣事集团有互保关系，但荣事集团与嘉逸集团、嘉逸集团与天煜建设的互保关系，我们根本不知道，更无从知道这些企业的经营状况。”

海量的贷款从银行出来，并不全部流向企业的扩大再生产或转型升级，而是大部分流向了地产、矿产、期货以及高利贷市场等获利更高的投机领域。来自中国人民银行温州支行撰写的《温州民间借贷市场调查报告》显示，温州1100亿民间借贷的总盘子中，仅有35%用于实业经营，其他都用于投机。而根据民间的估算，投机的比例或许还要更高。

当经济形势发生逆转，国家政策突然转向，银行银根紧缩，企业几乎一夜之间陷入困境。事实上，最先倒闭的那些企业往往因为高利贷或房地产所累。

所有这些因素的叠加为互保危机的爆发埋下了伏笔。

冰冻三尺非一日之寒。

王胜建的孩子明年就要大学毕业，他决定让孩子去考公务员，不再做企业了。他说，“老板的信心都没了。”

（应采访对象要求，陈磊、邹晓东、王胜建系化名）