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【封面故事】股市“慢牛”启航

中央经济工作会议指出，2015年是全面深化改革的关键之年，是全面推进依法治国的开局之年，也是全面完成“十二五”规划的收官之年。对于资本市场而言，更像是“慢牛”启动之年。

资本市场将迎来黄金10年

“过去的10年是银行的黄金10年，未来10年，是中国资本市场以及证券公司的黄金10年。” 申银万国副董事长、总裁储晓明表示，随着多层次资本市场的建立，未来10年，资本市场对国民经济会发生越来越大的作用。

证监会主席肖钢强调，经济发展进入新常态，将极大地改善资本市场发展的基础和环境，为资本市场发展提供难得的历史机遇。

“新常态下经济调速不减势，量增质更优，改革开放步伐不断加快，新战略新布局逐步实施，宏观调控方式和手段不断创新和完善，微观放活和宏观稳定相得益彰，这些都将激活直接融资，助推资本市场。”肖钢表示。

中国社科院12月15日发布的《经济蓝皮书：2015年中国经济形势分析与预测》指出，目前结构性牛市已露峥嵘，2015年中国股市可能将迎来慢牛行情。

报告进一步指出，看好中国证券市场的理由有三：首先，无风险利率下行会带来风险资产价格上升，这将使得股票这种风险资产获投资者青睐，并在2015年触发股票市场的牛市格局；其次，房价的进一步调整，大量的资金将逐步从这一领域退出，相当一部分资金会在资本市场上寻找新的增长点，从而推动证券市场在2015年迎来一个一定级别的缓慢牛市；最后，国际经济增长虽有反复，但恢复增长的势头正逐步明朗。

多位业内人士分析认为，与实体经济发展相辅相成的“慢牛”行情，或是未来一段时间A股市场的新常态。中航证券首席投资顾问鞠自华对未来的行情预判：“总的来讲，我觉得现在以夯实为主。作为原来的高位6000点，中位在3000点。只有把3000点夯实才能进一步往上走。大家眼光放远一些，心态放平静一些。”

A股新常态带来哪些新机遇？

除了“慢牛”行情，A股新常态还会有哪些特征？

储晓明认为，关于A股新常态，大盘指数并不重要，关键在于个股结构。“符合经济发展、符合中央经济工作会议结构调整的一些产业，会有良好的表现。”

中央经济工作会议公报中指出，要切实把经济工作的着力点放到转方式调结构上来，推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展，逐步增强战略性新兴产业和服务业的支撑作用，着力推动传统产业向中高端迈进。中国经济在减缓增速的同时，将追求更有质量、更有效率的发展。随之而来，经济增长的结构将出现内生性调整，甚至中国经济的引擎也将换代升级。

在此背景下，股市优化资源配置的功能愈加重要：不仅要为企业正常运营提供足够的资金供给，也要通过市场的力量，用大浪淘沙的方式来孵化新经济，助力结构调整与产业升级，更好地匹配新常态的需求。

哪些板块会应景上升？

梳理2014年中央经济工作会议公报，可以发现几个明显的“概念”：

首先，关于“区域规划”，公报中提到，要重点实施“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略，并指出，推进城镇化健康发展是优化经济发展空间格局的重要内容。

第二，关于“深化改革”，国企改革、垄断行业改革等，都在公报中提及。

第三，关于“转型升级”，战略性新兴产业、服务业，以及节能减排和保护生态环境等，将是重中之重。

第四，关于“三农”，公报中重点提到，要加快转变农业发展方式，走产出高效、产品安全、资源节约、环境友好的现代农业发展道路。