张建科

关于互保或联保贷款方式的起源已难以考证，但使这种模式发扬光大的，是被称为“穷人银行”的格莱珉银行。其创始人、诺贝尔和平奖得主尤努斯于1976年对42名最穷的农户进行小额信贷试验开始，逐步建立起孟加拉国乡村银行——格莱珉银行。这个银行目前拥有超过2000个分支机构，650万客户，还款率高达98.89%。它借用了类似中国古代保甲制的方法，让农民自愿组成五户小组，小组里互相担保，小组里只要有一户不还钱，其他户永远别想在银行借钱了。这就是邻里压力。很多经济学家用各种模型证明，这种压力的效果和抵押贷款一样，甚至更强。

互保与联保模式在中国最早被用于农户间的贷款担保。之后，这个模式被很多银行在商圈、行业协会、地方商会的企业之间采用，一度被当作商业银行的创新和经验广泛运用。银行可以借此控制贷款客户的信用风险。

在信用制度发达的国家，抵、质押以及担保贷款比例很低，贷款多是信用贷款，利率市场化的存在使得这成为可能。

但在我国，银行贷款利率浮动范围不大，信用贷款自然只授予了国有大中型企业，中小企业的信用贷款一般只是奢望，互保及联保贷款则提供了一种类信用贷款的模式，在中小企业的融资环节无疑起到了巨大的作用。

该制度设计的初衷是银行通过自己熟悉的客户，将信用延伸到不熟悉的客户，解决信息不对称的问题。然而，该产品的天然缺陷是一个联保圈子往往行业相同，经济上行时，一荣俱荣，在经济下行时，则一损俱损，呈火烧连营之势；正常情况下本应识别出的风险极易被似是而非的担保而掩盖；同一企业可能在不同银行有不同联保圈，风险没有得到充分揭示等等。

风险分散是金融风险转移的重要手段之一，即俗称的“不把所有的鸡蛋放进一个篮子里”。该理论为马克维茨赢得了1990年诺贝尔经济学奖，其基本原理是：几乎不存在未来收益波动完全正相关的两个资产，因而对资产进行组合投资不会增加投资风险。