（本文刊发于《中国经济周刊》2016年第38期）

宝钢武钢合并传闻终成真 整合路径浮出水面

9月20日晚，停牌近3个月的武钢股份发布重大资产重组初步交易方案，拟为：宝钢股份向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份，宝钢股份为合并方暨存续方，武钢股份为被合并方暨非存续方，预计不会导致公司最终控制权发生变更，也不会构成借壳上市。

至此，武钢宝钢合并传闻终于成真，整合路径也正式浮出水面。据了解，因有关方面仍在就本次重大资产重组事项及方案进行进一步论证和完善，尚未最终确定。两大钢铁集团旗下A股上市公司仍将继续停牌。

据世界钢铁协会发布的 《世界钢铁统计数据2016》 显示，2015年宝钢以年产粗钢3493.8万吨位列全球十大钢企第5名。而武钢的体量也十分庞大，除武汉本部外，旗下主要有武钢鄂钢、昆钢和防城港钢铁基地。2015年，武钢以粗钢产量2577.6万吨位列中国十大钢企第6位。

值得注意的是，武钢股份是2015年钢铁业上市公司“亏损王”，年净利润亏损超过75亿元，总负债将近700亿元，资产负债率超过70%。但这仅是武钢财务困境的冰山一角。武钢集团2016年第一期超短融募集说明书显示，截至去年9月底，武钢集团负债总额接近1500亿元，其中流动负债达1184亿元。

发改委核准中铁总发行3000亿债券

9月21日，国家发改委下发批复，核准中国铁路总公司发行中国铁路建设债券，规模为3000亿元，所筹资金2000亿元用于铁路建设项目和装备购置，1000亿元用于债务结构调整。债券在批复文件下达后一年内，采用跨年度方式发行。其中2016年发行1700亿元，550亿元用于长沙至昆明铁路客运专线等31个铁路建设项目，500亿元用于装备购置，650亿元用于债务结构调整。

上市公司*ST宁通Ｂ靠卖学区房保壳

9月20日，*ST宁通B发布公告称，将转让两处属于市重点北京小学本部的学区房，目前，此小区的销售单价超过10万元/平方米。照此计算，两套房的出售价格高达2829.1万元，较房产账面价值高出21.8倍。如果没有重组计划或资产出售， *ST宁通B很难扭亏，很可能触发退市。但如果公司能够成功出售上述两套房产，上半年的亏损部分将被抹平，公司保壳的成功几率也会大大增加。

2016胡润品牌榜发布：淘宝首次登顶

9月20日，胡润研究院发布 《2016胡润品牌榜》，200个最具价值中国品牌上榜。在微信单独计算的前提下，淘宝以2300亿元的品牌价值超过腾讯，首次登顶。中国移动以2270亿元的品牌价值跃居全国第二 （前值为第三），百度以2180亿元跃居第三 （前值为第四）。按照涨幅统计，科技行业领跑品牌价值涨幅，平均上涨高达59%；其次是影视行业，上涨33%。

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2016年第38期《中国经济周刊》封面