日前，世界银行发布的2026年1月版《全球经济展望》报告指出，尽管贸易紧张局势与政策不确定性持续存在，全球经济的韧性仍超出预期。报告预计，2026年全球经济增长率将小幅回落至2.6%，2027年将回升至2.7%。全球经济展现韧性，但增长动能正在减弱。

报告指出，2025年全球经济增长超出此前预期，主要得益于企业提前“囤货”应对关税上调、人工智能领域投资激增、金融环境改善，以及供应链适应贸易壁垒的影响等。未来即便不再出现新的重大贸易冲击，随着这些支撑因素逐渐消退，贸易增长将逐渐放缓、主要经济体内需走弱，全球经济增速将面临下行。若遭遇重大贸易冲击，经济下行风险将更加突出。

统计显示，2025年，全球人均国内生产总值（GDP）比2019年高出约10%。但细分来看，此轮复苏在国家间高度分化，近90%的发达经济体人均收入已恢复至疫情前水平；然而，超过四分之一的新兴市场和发展中经济体，尤其是低收入国家及受脆弱性和冲突困扰的国家，其人均收入仍低于2019年水平，这表明低收入国家和冲突脆弱国家受影响最为严重。报告认为，发展中经济体财政空间不足，疫情期间刺激规模明显小于发达经济体，并且债务水平创下新高，严重限制了其疫后复苏能力。发展中经济体复苏乏力，导致其与发达经济体之间的生活水平差距进一步扩大，贫困和就业问题也有所加剧。

全球贸易关系紧张，持续压制了经济复苏。贸易摩擦和关税上升持续抑制全球贸易和经济活动。2025年贸易增长主要受企业为规避关税风险的“提前进出口”活动提振。2026年起，随着库存回落和关税影响显现，贸易增速将明显放缓，贸易政策不确定性削弱企业投资和信心。若贸易紧张升级，将对增长构成进一步下行压力。

报告指出，全球通胀总体呈回落趋势，多数国家通货膨胀率接近其央行目标，美国关税对商品通胀的影响被囤货和供应链调整部分抵消，但金融市场波动仍是重要风险来源。数据显示，2024年至2025年，全球股市上涨，新兴经济体债券资金流入增加、美元走弱，但如果未来出现股市大幅回调、债务担忧上升、通胀再度反弹等金融风险，全球增长可能比基线预测低0.3个百分点。

未来，发展中国家前景分化，复苏不稳问题突出。报告指出，新兴市场和发展中经济体在2025年的表现好于预期，但未来增长趋缓，主要体现为复苏不稳。报告显示，2025年新兴市场和发展中经济体经济增速约为4.2%，但除中国以外的经济体普遍存在复苏不稳的问题，其投资活动依赖于金融条件改善，且消费和出口动能较弱。报告预计，2026年发展中经济体经济增速将放缓至4%，随着贸易紧张局势缓解、大宗商品价格趋稳、金融条件改善及投资流动增强，2027年有望微幅回升至4.1%。

同时，报告指出，就业挑战是发展中经济体的核心难题，如果增长不足，这些经济体将无法为快速增长的年轻人口创造足够就业岗位。报告预计，到2035年，全球将有约12亿年轻人进入劳动力市场，但许多国家人均收入仍低于疫情前水平，经济结构调整、自动化、贸易摩擦等因素也使就业压力进一步加剧，尤其是在基础设施、农业、医疗、旅游、制造业等重点行业，就业问题将体现得更加突出。

报告指出，面对贸易、债务、气候和金融风险，如果各国政策继续碎片化，全球经济面临的下行风险将进一步加剧。报告呼吁，一要维护和改善多边贸易体系，建立一个可预测、稳定的多边贸易体系，通过加强多边贸易合作、减少贸易壁垒、推动区域和跨区域贸易协定，缓冲全球贸易环境恶化带来的冲击；二要支持发展中经济体的融资与债务减免，通过推动多边债务重组机制、改善债务透明度、协调官方与私人债权人以及提供长期、低成本融资，加强对最脆弱国家的全面债务减免支持；三要加强应对气候风险的全球协作，包括加强气候融资合作、支持气候适应型基础设施建设、将气候风险纳入宏观经济和财政规划，共同缓解气候风险，尤其是帮助脆弱经济体增强韧性；四要加强金融稳定与宏观政策协调，主要央行需重视政策沟通，减少“政策意外”，并且关注对新兴经济体的溢出影响。