近期，中国人寿披露2026年中期业绩。作为国内规模最大寿险主体，这份成绩单既是自身改革成效的集中体现，也成为观察国内寿险行业转型进程的重要样本。

2026年上半年，中国人寿归母净利润1344.89亿元，同比大增 228.6%；新单保费1800.39 亿元，同比增长 11.6%；新业务价值 381.67 亿元，同比增长 33.7%。首年期交保费半年历史性突破 1000 亿元，达 1012.94 亿元，同比增长 24.7%；其中十年期及以上首年期交保费 361.21 亿元，占首年期交保费比重为 35.66%，多项核心指标创下同期历史新高。

资产端，公司总投资收益3145.04亿元，总投资收益率 5.58%，同比提升 229 个基点。业绩受益于国内经济企稳向好、权益市场回暖带来的弹性，也得益于公司坚持长期资本理念，做好跨周期资产布局。战略上以长久期债券筑牢底仓，固收、权益、另类投资多元配置；战术层面权益重点布局新质生产力、优质高股息资产，另类投资前瞻布局战略产业，持续强化资负联动，依托寿险稳定现金流优势，平衡固收基本盘与权益投资弹性。

负债端改革成效凸显，新业务价值保持高速增长，内生增长动力持续释放。通过科学管控，新业务负债刚性成本稳步下行，浮动收益型业务转型落地见效。

渠道方面，个险仍是价值贡献核心。上半年个险渠道总保费 4022.69 亿元，十年期及以上首年期交保费占个险首年期交保费比重接近 50%；个险新业务价值 334.64 亿元，占公司总量 87.7%。截至 6 月末，销售人力约 61 万人，优增人力同比增长 55.9%，45 周岁及以下人员占比同比提升 3.5 个百分点，队伍 “职业化、专业化、年轻化” 持续推进。

银保渠道推进 “价值银保、专业银保、共生银保” 建设，向价值化转型。上半年总保费 814.58 亿元，同比增长 12.4%；新单保费 416.61 亿元，同比增长 16.1%；新单出单网点同比增长 10.4%，星级网点数量同比增长 59.9%，客户经理人均产能同比增长 37.1%。产品端立足客户差异化需求，深化资负联动，丰富保障供给。

资负共振是中国人寿穿越周期的核心竞争力。公司推动资负管理、价值管理、资本管理协同运行，通过预定利率调节推动新单负债成本下行，实施久期动态调整策略，合理管控超长久期业务占比，统筹负债成本、久期管理，有效久期缺口处于行业较好水平，抗利率波动能力较强。截至 6 月末，公司内含价值超 1.61 万亿元，综合偿付能力充足率 197.78%，核心偿付能力充足率 156.80%，显著高于监管要求，资本储备充足，形成良性经营循环。

立足国有金融企业定位，中国人寿主动服务国家战略，落实金融 “五篇大文章”。深度参与多层次社会保障体系建设，助力健康中国、养老第三支柱建设，银龄安康、乡村振兴保等普惠保险产品效能持续释放；保险帮扶覆盖 1.47 亿农村人口，风险保障超 17 万亿元。服务实体经济存量投资规模超 6 万亿元，科技金融投资超 1 万亿元，投向新质生产力规模超 5400 亿元，落地国内最大盲池 S 基金，以耐心资本助力科创产业发展。

展望下半年，行业内外环境依旧复杂，全球经济复苏乏力，国内经济恢复基础仍需巩固，险企资负匹配管理压力犹存。中国人寿总裁利明光表示，公司将坚持稳中求进，力争实现 “十五五” 开局良好，重点抓好六方面工作：服务经济社会发展大局、增强高质量发展韧性、深化改革创新、推进数智变革赋能、完善客户服务体系、严守风险防控底线。

编辑：贾璇