2026年6月17日，野村东方国际证券 2026 中期策略会在上海举办。多位海内外知名分析师、行业专家、企业高管与投资者齐聚一堂，共同探讨市场趋势、投资策略与产业发展方向。

野村东方国际证券策略团队预计，全球股市板块高低分化在中期仍将存在。

A股市场年初至今经历较严峻的行业分化考验，部分投资者基于交易拥挤度和静态估值等考量开始集中讨论板块“高低切换”的必要性。将视野拓展到全球市场，全球股市都在经历基本面K型分化下的板块高低分化。这种全球市场的显著分化反映了全球正在经历的基本面环境，即高油价带动的通胀韧性、疲弱的消费增长和强势的AI产业趋势。这些驱动全球股市分化的基本面特征难以在短期消除，全球股市的板块间高低分化现象预计在中期仍将存在。

近一段时间，A股市场出现调整。从更中长期的角度看，中国资产的规模优势和政策优势有望使得投资者通过更多元化的A 股配置获得战略性超额回报。科技和周期板块是A 股盈利改善的核心驱动力，预计这一趋势将持续。考虑到当前基本面特征，“高低切换”仅为短暂现象，中长期A股投资回报仍将主要由科技主线贡献。

（本文不作为投资参考）

编辑：孙庭阳