个人养老金理财产品近日再上新。中国理财网发布的第八批个人养老金理财产品名单显示，中银理财新增2只个人养老金理财产品，此次新增产品均为每日开放的固定收益类产品，风险等级分别为二级（中低）和三级（中），风险程度适中。

自2023年2月首批个人养老金理财产品推出以来，6家理财公司成功发行35只个人养老金理财产品。今年3月，银行业理财登记中心发布的数据显示，当时市场上共有19家商业银行代销30只个人养老金理财产品，投资者累计购买金额超129.91亿元。

伴随我国人口老龄化程度的不断加深，养老保障问题日益凸显，构建多层次、多支柱的养老保险体系成为当务之急。普益标准研究员黄诗慧表示，个人养老金理财产品连续扩容，进一步构建多元化、个性化的投资组合，增加投资者的选择范围，提升个人养老金保值增值能力。当前，我国个人养老金理财产品市场正处于快速发展阶段，未来会有越来越多的居民关注个人养老金规划，伴随投资者认可度逐渐提升，产品种类也将日益丰富。

35只产品同台竞技

固收类是主流

个人养老金账户持有者风险偏好水平偏低，以追求保本稳收益的投资目标为主，这一特征也决定了理财产品的风险水平不会太高。记者根据中国理财网信息梳理发现，在35只个人养老金理财产品中，只有12只产品风险等级为中风险，其余23只产品为中低风险。并且，与整个银行理财市场相一致，固收类产品占据主流，共有29只，混合类产品仅有6只。

个人养老金理财产品的核心设计理念在于为养老金账户构建长期增值的稳健路径。在该类产品创设之初，就被要求具备“运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值”等特征。从收益表现来看，除了新发的两只产品未显示产品净值之外，其余33只产品净值表现均在1以上，也即存续的个人养老金理财产品全部浮盈。

对此，普益标准发布的研究报告指出，个人养老金理财产品主要投资于风险较低且收益相对稳定的固定收益类资产，可有效帮助投资者获取较为稳健的投资回报。同时，这类产品具备长期持有的特性，能够通过时间的沉淀来平滑市场波动对投资组合的影响，从而最大化地发挥资产的长期增值潜力。

不过，与前两年对比，个人养老金理财产品的业绩比较基准下降趋势较为明显。今年新发的产品业绩比较基准下限普遍在2%左右，有的产品下限还低于2%，而上限则普遍在3%左右。而在此之前，一些业绩比较基准下限能达到5%，上限超过6%。这一趋势不是个人养老金理财产品独有，银行理财新发产品业绩比较基准下行其实是整个理财市场的共性特点。

个人养老金产品“货架”日渐丰富

2022年11月，个人养老金制度在36个城市（地区）启动。截至2024年11月末，个人养老金账户开户人数已超7000万，账户内可投资的养老金融产品也日渐丰富。国家社会保险公共服务平台显示，截至今年6月4日，个人养老金产品已达1028款，包括储蓄类产品466款（其中特定养老储蓄44款）、基金类产品297款、保险类产品230款、理财类产品35款。

自2024年12月15日起，个人养老金制度从36地走向全国。在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品的基础上，人社部等五部门印发的《关于全面实施个人养老金制度的通知》，将国债纳入个人养老金产品范围，将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录，推动更多养老理财产品纳入个人养老金产品范围。个人养老金产品种类得以进一步丰富，其中，指数基金的纳入补充了个人养老金在高风险投资的选项，而国债、特定养老储蓄则补充了低风险偏好的选项，个人养老金产品逐步形成从低风险等级到高风险等级较完备的产品矩阵。

不过，个人养老金制度呈现出“开户热、缴费冷”的特征，指向目前个人养老金产品与非个人养老金产品并未有较多差异性，一定程度上也限制了个人养老金制度的吸引力。为此，前述五部门鼓励金融机构研究开发符合长期养老需求的个人养老储蓄、中低波动型或绝对收益策略基金产品等金融产品，合理确定个人养老储蓄的期限和利率。

中信建投非银金融与前瞻研究赵然团队指出，各类个人养老金产品都是服务于投资者养老目标的产品选择，不同年龄、风险偏好和收益预期的投资者所需要的产品类型有差异，匹配最为重要。简单产品销售模式无法满足投资者长期的金融养老需求，需要真正以投资者长期利益为核心，围绕投资者的生命周期和退休规划进行养老产品的创设、划分以及匹配，并予以持续的跟踪和服务。

另外，亦有投资机构人士表示，应进一步丰富含权养老金产品。当前我国无风险收益率处于较低水平，充当安全垫功能的固收类资产收益贡献持续下降，养老金投资应重视权益类资产投资，并对由此带来的波动性增加适度提高容忍度。