11月18日，健合（H&H）国际控股有限公司公布 2025 年前九个月未经审核营运数据。报告期内集团实现营收 108.05 亿元，同比增长 12.3%，成人营养及护理（ANC）、婴幼儿营养及护理（BNC）、宠物营养及护理（PNC）三大核心业务均保持增长，经营现金流稳健。中国市场仍为主要收入来源，占比 71.0%，同比提升 20.6%；扩张市场同比增长 19.0%，其中亚洲九个市场增幅达到 64.4%。

截至前三季度，三大业务单元中的营养补充品收入占比 64.5%，依旧是主要增长驱动力。维生素、草本及矿物补充剂和宠物补充品分别同比增长 6.0% 和 14.2%。

ANC 业务实现营收 52.4 亿元，同比增长 6.0%。Swisse 在中国市场增长 15.7%，电商渠道是主要推动力，跨境电商销售同比增长 23.1%，抖音渠道同比增长 77.7%。在澳新地区，本地市场同比增长 8.9%，新品与品牌活动带动零售表现；出口业务受代购下滑影响同比下降。多个扩张市场维持双位数增长，新加坡和意大利部分细分品类继续位列市场前列。

BNC 业务前三季度营收达 39.7 亿元，同比增长 24.0%。中国内地婴幼儿配方奶粉销售同比增长 35.2%，跑赢整体市场。合生元持续推进电商和母婴渠道建设，通过“宝贝节”等活动加强与消费者的沟通。数据显示，合生元在超高端奶粉市场份额上升至 16.4%，第三季度进一步增至 17.3%。婴童益生菌业务在渠道恢复后重新实现双位数增长，多款新品补充幼儿营养细分市场。

PNC 业务前三季度营收 15.9 亿元，同比增长 8.2%。宠物消费结构升级推动行业保持扩容态势。中国市场方面，Solid Gold 通过渠道调整和产品高端化实现 8.0% 的同比增长，并与熊猫“萌兰”推出跨界活动吸引年轻宠物主。双十一期间，该品牌电商销售同比增长 11%。

在财务方面，健合集团持续优化资本结构。前三季度集团提前两次偿还美元银团贷款共计人民币 3 亿元（等值），减少负债规模并提升融资效率。截至 9 月底，集团现金储备为 17.4 亿元，整体流动性保持稳定。

面向全年，集团表示将继续加大科学创新投入，推动成人营养、婴幼儿奶粉和宠物营养品的增长，强化核心市场优势并拓展国际市场。健合集团首席执行官及中国区 CEO 李凤婷表示：“展望全年，集团将持续推动去杠杆化，优化资本结构，支持未来增长。通过推动成人营养品、婴幼儿奶粉以及宠物营养品的增长，并维持稳健的盈利水平，向成为全球高端营养与健康产业领导者目标不断迈进。”

编辑：侯隽