10月30日晚间，奶茶企业香飘飘（603711.SH）发布2025年第三季度财务报告。数据显示，2025年1-9月，公司实现营业收入16.84亿元，同比下降13.12%，其中冲泡板块营收8.22亿元，即饮板块营收8.33亿元，同比增长3.92%。

财报显示，香飘飘坚定“双轮驱动”战略，一方面加大研发投入，前三季度，研发费用同比增长42.45%。另一方面，持续推进产品健康化升级与渠道优化，以稳健且具前瞻性的战略布局，为企业在复杂多变的市场环境稳健且高质量发展奠基础，为业绩的持续增长积蓄动能。

作为公司的核心业务，面对不断变化的市场环境以及年轻消费者多元化的需求，冲泡业务围绕“健康升级”与“高质价比”两大方向，通过丰富产品矩阵、重塑品牌认知，稳步推进业务修复。其中“原叶现泡”系列表现尤为突出，上市以来累计销售额已突破1个亿，逐步成长为该板块的新引擎。其中，精心打造“原叶现泡奶茶”与“原叶现泡轻乳茶”两大产品线：原叶现泡轻乳茶以“真奶真茶”为产品理念，使用液体鲜牛乳，成为行业首款满足“7个0添加”的高品质液体奶茶；原叶现泡奶茶则以“原叶真茶+免煮珍珠”为核心卖点，对标街饮经典风味，成为6元价格带中的领跑产品。

另外，公司三季度还推出了养生茶饮“古方五红”暖乳茶，搭配红参、黄芪等药食同源小料，迎合消费者健康养生的追求，进一步彰显了公司对健康化升级的坚定决心与积极投入。

作为公司精心培育的第二增长曲线，即饮板块在香飘飘业务版图中扮演着越来越重要的角色。2025年上半年，即饮在主营业务的收入占比首次超过冲泡业务。

在产品矩阵的构建上，即饮板块不局限于Meco果茶与冻柠茶等经典产品。上半年，香飘飘敏锐捕捉到健康饮品市场的潜力，适时推出冰杯伴侣复合果蔬汁、Meco西柚羽衣甘蓝果蔬茶等新品，成功切入静态健康赛道，为消费者提供了更为多元的选择。

在渠道拓展方面，在校园渠道之外，积极开拓多元化消费场景。其中量贩零食渠道成果斐然，公司与零食量贩门店的合作数量成功突破3万家，当前已为即饮板块贡献了重要的业绩增量。

此外，香飘飘还将目光投向餐饮渠道，加大试销探测力度，并收获了积极的市场反馈。为精准契合餐饮场景需求，香飘飘特别定制了多款特色产品，包括Meco果茶（PET包装）、杯装冻柠茶，以及红豆薏米养生水、陈皮山楂养生水等。这些产品凭借解油、解腻、佐餐、健康养生等特性，与常规渠道产品形成差异化互补，深度契合餐饮消费场景下用户的差异化需求，有望成为未来业绩增量的关键战场。

编辑：侯隽