10月24日晚间，芒果超媒发布2025年三季报，前三季度公司进一步优化主营业务结构，核心主业保持稳健经营，实现营业收入90.63亿元，归属于上市公司股东的净利润10.16亿元。

具体来看，1-9月芒果TV用户月活均值同比增长约11.08%；广告业务呈现回暖态势，第三季度广告收入同比实现增长，运营商业务继续保持增长态势。此外，芒果超媒账上经营性现金流健康运转，前三季度经营性现金流量净额为6.74亿，同比增长307.14%，9月末资金储备规模超130亿，为后续持续加大内容、技术和新业务布局投入提供坚实支撑。

在商业价值层面，芒果TV多档综艺节目展现出强劲的吸金能力。第三季度，公司广告业务呈现回暖态势，收入实现同比增长，延续了上半年“降幅收窄、逐步回正”的良好势头。欢网大数据显示，2025上半年合作品牌数TOP20综艺中，芒果TV前十占四。

芒果超媒表示，报告期内，公司战略收缩传统电商板块业务，更加聚焦芒果IP衍生品开发业务，传统电商业务收入下降，对当期营收造成波动，核心平台芒果TV营业收入同比基本持平。此外，公司积极践行“文化+科技”融合战略，致力于打造头部数智传播核心平台，持续加大优质内容及研发投入，互联网视频业务成本有所上升，对公司当期利润造成短期影响。

展望四季度，公司王牌综艺《向往的生活·戏如人生》《声生不息·华流季》《再见爱人5》、头部剧集《水龙吟》皆受到市场重点关注，广告主预算弹性有望持续恢复；即将上线的音乐选秀节目《声鸣远扬》也未播先热，极具话题性和现象级爆款品相，借助八大平台的协同传播，其“全民造星”效应或将进一步释放，成为2025年最具影响力的文化IP之一。

中金研报分析指出，短期而言，“广电21条”新政落实将促进各大平台积压剧释放，审核周期缩短促进资金周转；中期而言，将持续加强“剧本中心制”，优化成本结构；长期而言，剧集的系列化开发将加强公司投产稳定性和IP价值潜力，政策新周期下行业有望实现复苏。

编辑：郭志强