距离上交所审核通过刚过去两周，“两船合并”又迎来重要进展：7月18日，中国证监会发布公告，同意中国船舶换股吸收合并中国重工。

从去年9月披露筹划重大资产重组，到如今获证监会同意注册，历时十个多月，“中国神船”启航在即。根据交易报告书，本次交易实施后，中国重工作为被吸收合并方，将终止上市并注销法人资格。中国船舶将承继及承接中国重工的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。同时，作为存续公司的中国船舶总资产或超4000亿元，将一举跃升为全球最大的船舶上市公司。

“两船合并”只是央企专业化整合的一个缩影。2024年以来，在国企改革与“并购六条”等政策引导和市场机制推动下，央企并购重组整合步伐显著加快。《金融时报》记者根据Wind数据统计，近一年内，A股市场共新增18起重大资产重组，另有数十起由不同领域央企下属上市公司主导的并购案正加速推进。

“国资央企重大资产重组以横向整合和战略合作为目的，部分上市公司加速‘两非’‘两资’资产剥离，优化企业盈利能力。”分析人士表示，央国企整合与“硬科技”并购逐渐成为当前并购重组市场的两大核心趋势，同时央国企有望成为新一轮并购重组浪潮的主导力量。

中国船舶和中国重工均为我国船舶制造行业的龙头企业。公开资料显示，中国船舶集团100%持股中国船舶重工集团与中国船舶工业集团，其中中国船舶重工集团直接、间接共持有中国重工45.23%股份，中国船舶工业集团共持有中国船舶46.12%股份。

交易方案显示，中国船舶以向中国重工全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。中国船舶的换股价格为37.84元/股，中国重工的股票交易均价确定为5.05元/股，中国重工与中国船舶的换股比例为1:0.1335。2024年年度利润分配实施后，经除权除息后的中国船舶、中国重工换股价格分别为37.59元/股、5.032元/股，换股比例调整为1:0.1339。

业内专家表示，此次交易是A股有史以来规模最大的吸收合并过会案例，且在政策支持下整体推进效率很高。交易完成后，存续公司将成为我国规模最大的船舶制造企业。

事实上，不单是资产规模，中信证券表示，本次交易完成后，“新”中国船舶将成为资产规模、营业收入规模、手持订单数均领跑全球的“世界一流造船业旗舰上市公司”。Wind数据显示，截至7月22日，中国船舶市值达1551.93亿元，中国重工市值达1096.78亿元。

据中国船舶介绍，本次交易有利于增强存续公司主业核心竞争力，助力存续公司核心主业做大做强，增强资本运作反哺产业发展的能力并提升存续公司投资价值。

诚通证券机械行业首席分析师范云浩认为，交易完成后的中国船舶统一整合了中国船舶、中国重工的船舶修造业务，在规范同业竞争的同时，有望通过核心资产及业务的专业化整合以及核心资源协调，充分发挥合并双方协同效应、实现优势互补，聚焦价值创造、提高经营效益提升品牌溢价，从而进一步有效提升中国船舶核心竞争力。