本刊记者 孙庭阳

DeepSeek横空出世、机器人炙手可热、房地产逐渐“止跌回稳”……2025年上半年，各行各业面临洗牌与重构。

龙湖跑出了自己的节奏。2025年1-6月，龙湖集团经营性收入约141.5亿元，持续增长的同时，创同期历史新高。

经营性业务稳健增长，让龙湖有了穿越周期的底气，迎来了新旧动能转换的关键节点。龙湖管理层在股东大会上宣布，“2025年将是公司债务结构转换的最后一年。”

在此节点，龙湖做出规划：从安全的基本盘，到拥有竞争优势的增长盘，再到极具潜力的创新盘，走出一条新发展模式之路。

安全稳健的基本盘

重庆御湖境项目

龙湖2024年用长线经营性现金流取代高杠杆，用经营性业务增长为集团的收入及利润提供重要支撑，债务与收入利润的结构均发生转换。

2025年，龙湖继续践行这一发展模式，进一步夯实了稳健的财务安全底盘，上半年累计兑付境内公开债券约70亿元。7月以来，龙湖又连续如期兑付两笔公开债，合计金额超22亿元。下半年到期的债务，龙湖也已做好准备。

业内人士认为，2025年之后，龙湖将完成债务结构转换，形成更为合理的轻总量、低成本、长周期债务结构。国际评级机构惠誉认为，2025年之后，龙湖包括债券和银团贷款在内的债务到期压力会显著减轻。

通过优化债务结构、保持经营业务现金净流入，龙湖夯实了穿越周期的安全边际，奠定长期稳健发展的基础。

齐头并进的增长盘

在探索新发展模式过程中，第二曲线对传统房企生存与发展极为重要。龙湖早有谋划，2011年开始长期持有商业地产。

多年的探索迎来了收获，截至2025年上半年末，龙湖商业已开业90座，整体出租率96.6%，持续保持行业头部位置。

重庆北城天街B馆

今年上半年，龙湖商业整体营业额、日均客流同比增长分别超过20%、9%，经营质量提升与规模体量形成良性互动。

包含商业在内，如今，龙湖已构建起商业投资、资产管理、物业管理、智慧营造等多板块齐头并进的业务结构。

2025年1-6月，龙湖运营业务收入达75亿元，服务业务收入达66.5亿元，持续稳定向好。其中，资管管理板块由长租公寓、产城办公等业务组成。截至上半年末，龙湖冠寓运营期门店期末出租率97.3%，保持行业前列；佑佑宝贝医院累计服务门诊及住院超过百万人次；活力街区欢肆于合肥、成都两座城市开业。

龙湖合肥欢肆

在物业管理板块，龙湖智创生活已连续16年实现客户满意度超过90%，在住宅场景之外，集团与小米、华为、比亚迪、TCL华星、蚂蚁、字节跳动、上海虹桥机场、姑苏古城等百家企业、事业单位达成战略合作。

成都宽窄巷子

在智慧营造板块，龙湖龙智造通过3年的高增长，快速跻身行业头部阵营。2025年上半年，龙湖龙智造合计代建销售额达84亿元。中指、克而瑞最新发布的上半年代建排行榜中，龙湖龙智造新拓面积和销售规模均位列行业TOP4。

成都西璟台

龙湖管理层期许：运营及服务业务板块下的四大板块，都要建立所在领域的绝对竞争优势，这将构成公司未来的增长盘。

穆迪在最新发布的房地产行业报告中，肯定了龙湖等开发商不断增长的经常性收入，并认可其对盈利稳定性和财务韧性。报告认为，龙湖等企业拥有高质量资产，租金收入稳定且出租率高。良好的物业管理服务支持集团资产质量并巩固长期价值。

以新战略破局的创新盘

“新胜旧败”是市场竞争基本法，龙湖深谙此道。龙湖在2025年上半年正式提出了“智创空间、智享服务”新战略，宣布构建“创新盘”。

“创新盘”是龙湖基于未来的部署。在这一部署之下，“一个龙湖、直达用户”的生态价值及AI智能化赋能打造的“智创空间、智享服务”战略，有望成为龙湖面向未来的增长引擎。

“一个龙湖、直达用户”针对的是龙湖庞大的会员体系。据了解，今年下半年，龙湖将把所有板块的会员权益聚合在“龙湖”APP：未来，以用户价值为核心，龙湖的各项权益、福利和产品服务将通过线上方式直达龙湖2000万会员用户。

AI智能化赋能，是龙湖在数字化基础上进一步的智能化探索。因累计超百亿投入赋能，龙湖数字化能力处于行业领先地位。龙湖各个板块均构建了数字化底座，并将数字化技术武装到业务的各个环节。

结合当前的AI风口，龙湖希望能在数字化基础上继续插上智能化的翅膀，通过AI赋能业务、提升效率。

对基本盘、增长盘、创新盘的部署，龙湖已准备就绪。守住财务安全红线，为发展释放更大空间；构建业务能力优势，在复杂的竞争中保持相对领先；聚焦用户价值，拥抱先进科技，凭借不断创新的产品和服务带来商业价值、创造社会价值，实现更长周期的跨越。

（图片均为龙湖集团提供）

责编：杨琳