本刊记者 谢玮

“实施更加积极有为的宏观政策。”今年的政府工作报告为宏观政策定下了明确基调。

两会期间，从4%左右的赤字率到11.89万亿元的新增政府债券规模，从继续实施好适度宽松的货币政策到新创设的财政金融协同工具，宏观政策取向成为代表委员们热议的焦点。

“总的看，今年的政策力度大、靶向准、创新多。”在国新办吹风会上，政府工作报告起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛道出了政策的深层逻辑，“我们也期待通过有力有效实施这样的宏观政策，推动经济社会发展保持良好势头，实现‘十五五’的良好开局。”

以宏观政策的确定性应对形势的不确定性

如何理解继续实施更加积极有为的宏观政策？

陈昌盛解释，这主要基于两方面考虑：一是形势有需要。今年外部环境不确定性很大，国内供强需弱的格局还在延续，存在一定的总需求缺口，所以需要加大政策调节的力度，用宏观政策的确定性去应对形势的不确定性。二是政策有空间。我国政府负债率尤其是中央政府负债率仍较低，降准降息还有条件，政策组合也有创新余地。

财政政策和货币政策是宏观调控的两大工具。

今年的“国家账本”亮出了一组扎实的数据：赤字率按4%左右安排，赤字规模达到5.89万亿元；全国一般公共预算支出首次迈上30万亿元新台阶；新增政府债券总规模达到11.89万亿元，创历史新高。

财政部部长蓝佛安用三个“新高”来概括：支出总量创新高、新增政府债券规模创新高、中央对地方转移支付创新高。

“既体现在资金规模上，政策力度给足；更体现在强化政策协同上，效应进一步放大。”他这样解读“更加积极”的内涵。

货币政策也延续了适度宽松的取向，强调要用好降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，还要加力扩围实施好新型政策性金融工具等，努力降低企业融资成本，支持实体经济。

中国人民银行行长潘功胜在记者会上表示，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效地运用降准降息等多种货币政策工具。

他进一步分析，从数量上看，将综合运用这些短中长期的政策工具，保持市场的流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平的预期目标相匹配；从利率上看，将根据经济金融形势的变化和宏观经济运行情况，引导和调控好利率水平，促进社会综合融资成本低位运行。

让“真金白银”直达经济运行的“微细血管”

宏观政策的最终落脚点，是更好推动经济实现“质的有效提升和量的合理增长”，让企业和群众有实实在在的获得感。

今年新增政府债券规模更大力度扩内需、稳增长、促转型。拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等。拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，重点支持建设重大项目、置换隐性债务等。

“今年财政政策更加积极，既体现在资金规模上，更体现在效能提升上。”全国人大代表、山东省财政厅厅长李峰向记者分析。

今年，一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元,精准投向“关键处”。

财政政策体现“投资于人”的鲜明导向——全国科学技术支出安排近1.3万亿元，增长7.1%；教育、社会保障和就业、卫生健康、住房保障4项支出合计超12.4万亿元。

“财政既全力支持国家的各项事业蓬勃发展，也努力保障每个小家庭的生活蒸蒸日上。”蓝佛安说。

近年来，结构性货币政策工具“精准出击”，在促进实体经济发展方面发挥独特优势。

年初，人民银行已经发布了涉及结构性货币政策工具的若干调整项，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，扩大投放规模和支持范围，完善政策要素，并单设1万亿元民营企业再贷款。

潘功胜明确，在结构上，今年结构性货币政策工具的重点将聚焦于支持扩大内需、科技创新和中小微企业等。

“结构性货币政策工具规模增加，实施方式完善，将更好激励引导金融机构优化贷款投向，不断提升金融服务质效。”全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩说。

放大政策集成效应

既要政策给力，也要协同发力。

这种协同，体现在存量政策与增量政策的衔接上，也体现在货币政策与财政政策的集成、协同效应上。

今年中央财政专门安排1000亿元，推出财政金融协同促内需一揽子6项政策，4项定向支持民间投资、2项支持居民消费。

“不光是政策工具的创新，也强调政策组合的创新。”陈昌盛说，比如，新创设了1000亿元的财政金融协同促内需专项资金，这是一个创新，就是要充分发挥财政金融协同作用，在贷款贴息、融资担保、风险补偿等方面，支持民间投资和扩消费。再比如，强调发挥数据要素、知识产权等无形资产作用，拓展信贷投放的渠道。

蓝佛安在记者会上算了一笔账：初步匡算，千亿级的财政资金，可以支持惠及万亿级信贷，实现“四两拨千斤”的效果。

“这一揽子政策，综合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等工具，关键是发挥财政、金融、产业等多项政策的协同叠加效应。财政建机制、出资金，金融提供流动性，工信等部门提出项目清单，形成财政引导、金融放大、市场运作的传导链条，撬动更大规模社会资源，流向扩内需重点领域。”蓝佛安说。