本刊记者 谢玮

“新年新气象”，这句话放在2026年年初的A股市场，十分贴切。

1月9日收盘，上证综指收盘突破4100点大关，自2025年12月17日以来连续16个交易日收阳。当日，两市成交额超3.1万亿元，为史上第五次突破3万亿元，全市场逾3900只个股上涨。

更关键的是，市场呈现出“多点开花”式的普涨，半导体、生物医药、航天军工、有色金属、石油石化等板块都在上行。市场情绪显著回暖，交易活跃度提升。

在市场活跃度提升之际，监管部门同步筑牢安全防线，为市场健康发展夯实制度根基。

2026年开门红 沪指站上4000点

2026年首周A股气势如虹。

1月5日市场以“开门红”确立升势，主要股指高开高走，上证指数时隔34个交易日重返4000点，并走出12连阳。

截至1月9日，主要股指全线飘红。上证综指全周累计上涨3.82%，深证成指涨幅更为显著达到4.40%，创业板指累计上涨3.89%；科创50更是飙升9.80%，中证1000和北证50也均涨超5%。

开年以来，商业航天、脑机接口、可控核聚变等前沿题材轮番领涨。

1月5日，脑机接口概念率先爆发，指数大涨超10%，倍益康、三博脑科等近30股集体封板。1月8日，商业航天概念掀涨停潮，和顺电气、乾照光电等个股涨停。同日，可控核聚变概念再度走强，中国核建、雪人集团、国机重装等10余只个股涨停。

从行业层面看，科技主线地位稳固，半导体、人工智能等前沿领域个股表现抢眼。同时，有色金属、计算机、生物医药及食品饮料等一级行业全线上行，仅银行板块收跌。这种“百花齐放”的市场格局，生动反映了增量资金入场的广度与深度。

行情回暖带动资金活跃度显著提升，两融规模也水涨船高。截至1月8日，沪深两市两融余额攀升至2.62万亿元，较2025年末增长近800亿元。其中，融资余额为26031.43亿元，上升789.97亿元；融券余额为174.58亿元，上升9.27亿元。与此同时，北向资金持续净流入，日均成交额激增至3271.51亿元，较前一周大幅提升近千亿元。

有分析认为，历年岁末年初A股往往会出现春季行情或者跨年行情，这源于多重因素的共振。宏观层面，政策持续发力，经济回升向好态势巩固，为市场上涨夯实了基本面基础。资金层面，多重积极因素推动下，资金流入动能增强。产业主题的良性轮动带来赚钱效应，吸引资金加速流入并精准布局。

市场热度高涨中不乏冷静声音。银河证券认为，往前看，春季躁动行情持续，一方面需要观察基本面的支撑力度，1月进入年报业绩预告披露窗口，重点关注上市公司业绩预告和经济数据情况；另一方面，“十五五”开局之年政策预期有望强化市场信心。随着大盘创下近年来新高，短期市场波动或有所加大，重点布局结构性投资机会。

12部门 “联手” 背后的监管深意

行情走暖，人心思涨。但越是这个时候，越要扎紧“篱笆”， 严防“浑水摸鱼”。

就在1月5日A股以“开门红”确立升势之际，一场由证监会牵头，集齐国家发展改革委、财政部、央行、金融监管总局、税务总局及最高法、最高检、公安部等12个部门的高规格座谈会在京召开。经济主管部门与政法机关罕见齐聚，剑锋直指资本市场顽疾——财务造假。

这场跨部门联动释放出极其清晰的信号：监管不仅要“长牙带刺”，更要形成严丝合缝的合力。

针对财务造假，监管层早已重拳出击。2024年7月以来，证监会查办财务造假案件159起，作出行政处罚111起，罚没金额高达81亿元；坚持“惩首恶”与“打帮凶”并重，对43起案件大股东和实控人严肃追究责任，对配合造假的第三方坚决以行政违法共犯方式严惩；18家严重造假公司实质触及重大违法强制退市，先后对91家已退市公司立案调查，坚决防止“一退了之”。

然而，财务造假往往利益驱动巨大、具有长期性复杂性。从过往案例看，造假链条往往涉及多方主体，手段隐蔽，发现难、取证难、认定难，单靠行政处罚难以形成足够震慑。

12部门的联手，正是为了强化监管合力。会议特别强调，要进一步增强行政、刑事、民事协同，深化重大案件行刑衔接，完善民事追责支持机制，对财务造假和第三方配合造假一体打击。

也就是说，等待造假者的，将是一套立体化的“组合拳”：行政执法上，落实“零容忍”要求，大幅提高违法违规成本；刑事司法上，强化行刑衔接，依法严惩违法犯罪；民事追责上，特别代表人诉讼等机制，切实保护投资者合法权益；诚信建设上，强化信用惩戒，真正实现“一处失信，处处受限”。

监管的目标非常明确：通过持续增强综合惩防效能，清除“害群之马”，不断推动提升上市公司质量和投资价值，有效保护投资者合法权益，全力护航资本市场高质量发展。

说到底，资本市场犹如一片森林，既需要流动性与政策的“阳光雨露”滋养万物，也离不开监管执法的“巡查修剪”祛病除害。唯有如此，才能为资本市场健康长远发展夯实制度根基。