本刊记者 孙庭阳

近期，沪深交易所拟调整主板风险警示股票的涨跌幅限制，从此前的5%调整为10%，提升定价效率。风险警示股票是市场中的“ST”“*ST”股。这些股票会走向何方？市场表现如何？

当上市公司出现财务状况异常等情况，导致股票存在被强制终止上市的风险，投资者的利益可能受损时，交易所会对股票实施风险警示。风险警示分两种：一是退市风险警示，股票简称前被戴上“*ST”帽子；二是其他风险警示，股票简称被戴上“ST”帽子。股民戏称这类股票“披星戴帽”。

本刊记者统计，截至今年7月2日，沪深两市主板中“披星戴帽”的“*ST”“ST”的股票分别有99只和74只。

“*ST”股退市风险高于“ST”股。从今年年初到7月2日，被交易所强制退市的股票中，绝大部分是“*ST”股，2024年情况也是如此。在退市前，多数“ST”股票价格已是大幅下跌。今年退市的东方集团（600811.SH）、东旭蓝天（000040.SZ）和大理药业（603963.SH），退市前股票简称分别是“*ST东方”“*ST旭蓝”“*ST大药”。这些股票在退市前一年价格跌幅在75%～92%之间。

“*ST”股戴帽前后股价疲软。

今年4月26日，太和水（605081.SH）被戴上“*ST”帽子，股票简称变成“*ST太和”。该公司提示，如果2025年度出现符合退市的情形，公司股票将被上交所终止上市。在此之前，即今年1月25日，公司发布公告称可能戴上“*ST”帽子。在公告发出的前一个月，该股股价已经下跌了20%，当天股价下跌9.54%。

“ST”股前景也不太美妙。

按照交易所上市规则，当大股东占用上市公司资金到一定比例、主要银行账户被冻结等情况出现，公司股票会被交易所作其他风险警示，股票简称会被戴上“ST”的帽子，成为“ST”股。

“ST”股可能变成“*ST” 股。高鸿股份（000851.SZ）于今年4月29日变成“*ST高鸿”。一年前，该股刚刚戴上“ST”的帽子。伴随风险加重，该股价格长期下跌。2024年，该股股价总体下跌48%，股价基本接近腰斩；今年年初到7月2日，该股股价再度下跌9%。该公司称，如果2025年度出现交易所规定终止上市情形，股票将退市。

也有“ST”股直接走向退市。ST旭电（000413.SZ）于2024年10月11日股价跌破面值，直接退市。

按理说，“*ST”“ST”股经重整后，可能存在基本面彻底转好，股价连续上涨的情况。但是，找到这样的股票比较难。

通常的情况是，“*ST”“ST”股价格长期疲软。

近期，交易所拟将“*ST”“ST”股涨跌幅限制从5%调整为10%，也就是说，如果公司基本面好转，股价上涨会更快速，比如，公司股价若需要上涨20%，原来需要约4天，调整后，两天可能就够了。同样，如果公司基本面继续恶化，股价下跌也会迅速，退市速度超过从前。专家建议，普通股民最好别碰“*ST”“ST”股票。

（本文不构成投资建议）