《中国经济周刊》记者 郭志强｜北京报道

今年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，开展大规模设备更新和汽车、家电产品以旧换新行动（下称“‘两新’行动”）。

随着“两新”行动稳步实施，今年上半年，全国设备工器具购置投资同比增长17.3%，对全部投资增长的贡献率达到54.8%，拉动全部投资增长2.1个百分点。限额以上单位家电和音像器材类商品零售额同比增长3.1%，较去年同期增速加快2.1个百分点。

此轮“两新”行动不仅惠及众多行业，激发了市场潜力，还引发了资本市场的积极反响。上半年，“设备更新”和“以旧换新”已成为许多上市公司半年报中的高频词，众多上市公司纷纷抢抓“两新”行动带来的新机遇。

大规模设备更新惠及多个重点行业

今年3月，工信部等七部门联合印发的《推动工业领域设备更新实施方案》提出，到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，同时提及“重点推动工业母机行业更新服役超过10年的机床等”。

7月26日，国资委有关负责人在国新办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上表示，未来5年，中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。

大规模设备更新带动了市场需求的较快增长。三德科技董秘唐芳东告诉《中国经济周刊》记者：“工业领域的大规模设备更新覆盖了我们下游的五六个客户行业，国家推动大规模设备更新行动方案的落地和实施有望给公司带来新的市场需求。”

华菱线缆业务也受到了政策的积极影响。据了解，受益于特种线缆研发技术积淀、国家设备更新及先进制造业政策支持，华菱线缆上半年净利润同比增长超50%。

华菱线缆公告分析，预计政策主要从政府贴息、项目申报奖励和税收优惠政策三个方面发力，将带动下游企业对设备进行更新改造，从而带动线缆行业市场需求的提振。

大规模设备更新带动了相关设备生产较快增长，惠及医药等多个重点行业。国家统计局数据显示，在大规模设备更新政策带动下，上半年设备工器具购置投资同比增长17.3%。

以医药装备更新为例，随着大规模设备更新政策的密集出台，全国各地发改、财政、卫健等有关部门在过去几个月里也陆续公示医疗领域设备更新的规划。医疗设备换新带来巨大增量空间，多家医疗装备上市企业紧抓设备更新发展机遇。

开立医疗在接受机构调研时称，从一季度开始，已经有较多医院开始上报设备更新需求，部分省份上报的金额较大；对于资金缺口，未来政府可能通过发债方式扩充地方财政，再通过预算拨款实施医疗设备更新。

新华医疗在投资者互动平台上表示，以旧换新政策可以有效拉动医疗设备更新“内需”。7月29日，迈瑞医疗在公告中亦表示：“虽然二季度国内的招标进度不可避免地因设备更新项目而有所延误，但医疗设备采购的刚性需求依然存在，预计今年下半年的招标情况环比上半年将有所改善。”

中金公司相关分析师告诉《中国经济周刊》记者，从A股上市公司来看，建筑业、工业、卫生和社会工作的固定资产周转率高于历史均值，设备更新改造的可行性较高，而七大行业（即：农、林、牧、渔业，工业，建筑业，交通运输、仓储和邮政业，教育，卫生和社会工作，文化、体育和娱乐业）的所有上市公司固定资产累计折旧占原值比重近年来皆有所上升，显示设备更新改造的必要性也较高。

财信证券研究发展中心大制造研究中心总监杨甫告诉《中国经济周刊》记者，截至2023年末，我国股票市场制造业上市公司数量为3608家，数量占比超过60%。我国上市企业中，制造业企业数量占比大，设备更新政策对市场需求的牵引作用明显。

消费品以旧换新红利释放

8月2日，在国务院新闻办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，商务部国际贸易谈判副代表（副部长级）李詠箑介绍称，消费品以旧换新政策效应逐步显现，截至8月2日上午9时，全国汽车报废更新补贴申请突破45万份，上半年新能源乘用车零售量增长33.1%。

消费品以旧换新政策背景下，上市公司经营方面受到的积极影响也正体现出来，A股多家企业业绩增长。

汽车零部件设计制造和高性能功能材料研发应用企业航天智造发布的2024年中期业绩预告显示，报告期内公司预计净利润为3.5亿元～4亿元，同比增长108.1%～137.83%。

对于业绩增长原因，航天智造披露，国家和地方陆续出台汽车以旧换新补贴、汽车贷款调整、新能源汽车下乡等政策，充分释放汽车消费潜力，为后续汽车行业持续发展提供支撑。

“家电及汽车领域的头部厂商，大多数为A股上市企业，整体板块业绩将充分受益政策补贴。”杨甫分析认为，按照国三标准及以下老旧乘用车1400万辆分两年完成报废、新能源渗透率50%进行测算，预计汽车三大类合计所需补贴约为1000亿元，本次政策可以满足相当一部分的补贴需求。

8月2日，商务部市场运行和消费促进司司长徐兴锋介绍，家电方面，上半年限额以上单位家电零售额同比增长3.1%，比上年同期加快2.1个百分点。家装厨卫方面，限额以上单位家具零售额同比增长2.6%，政策效应逐步显现。

消费品以旧换新需求对家电行业企业拉动作用明显。迪贝电气抢抓“以旧换新”带来的市场机遇，公司预计上半年业绩增幅超150%。

在业绩预告中，迪贝电气表示，上半年业绩预增主要是受益于各地政府家电以旧换新补贴政策的拉动和公司新客户的开拓，压缩机电机产品销量增长，公司盈利大幅增长。

家电等消费品以旧换新，顺势带动资源回收利用行业。格林美主营业务为废弃资源综合利用行业与新能源行业，其业绩预告显示，预计上半年实现净利润6.61亿元～7.65亿元，同比增长60%～85%；扣非净利润6.11亿元～8.15亿元，同比增长76.67%～135.42%。

格林美在互动平台回复投资者表示，公司把握机遇，乘政策东风加强家电回收、汽车拆解等领域的领先优势，深度参与国家以旧换新政策。

天风证券家电分析师接受媒体采访时指出，头部家电企业有能力建立起自己的以旧换新体系，并在国家政策基础之上提供额外补贴，通过以旧换新政策推动长期业绩增长。

（本文刊发于《中国经济周刊》2024年第15期）