《中国经济周刊》 特约评论员 葛丰

发展创业投资是促进科技、产业、金融良性循环的重要举措。

创业投资对科技进步的助推作用不仅是巨大的，甚至可以说是先决性的。这种不可替代的关键作用，是由现代科技、产业发展的特点所决定的，其内在机理简述之就是：

一方面，在现代化大生产条件下，技术变革以及其所需要的资金投入往往是间断、批量出现的，这种新态势用现代创新理论提出者熊彼特的话来说就是，“不管你把多大数量的驿路马车或邮车连续相加，也决不能得到一条铁路”，因此，仅靠渐进式的内部积累，越来越难以达到技术创新最低限的资金门槛。

另一方面，在所有外源式的资金供给方式中，传统的同时也是我国目前金融架构中占比仍然较高的间接融资，很难与现代科技创新相互适应，譬如在市场经济条件下，科技创新的高风险性，与银行放贷的审慎性原则存在冲突。此外，创新过程中的信息是高度分散、不断变化的，甚至还具有相当隐秘性，而由此导致的高昂交易成本与非标化交易需求，与重复式、标准化的信贷供给要求亦不相匹配。

自改革开放以来，我国创投行业与科技、产业振兴历程一路相伴，相互促进，已成为孕育培育新产业新技术新赛道的重要力量。

当今世界正经历百年未有之大变局，这使得自主创新以及为之配套的创业投资也必须主动求变、以变应变，加快走出适应大国博弈时代背景，并且适合自身发展需求的创新新路与创投新路。

中国完全有条件、有能力继承发展，走出一条创投新路的优势有很多，其中最主要的包括：

其一，与其他发展中国家情况迥异，中国较高的储蓄率保证了本土货币、财政资本充裕，创业投资的自主权可以牢牢把握在自己手中；其二，中国长期坚持金融服务实体经济，这种对金融本质的深刻认知与准确拿捏，决定了包括创投在内的金融体系目标明确、方向正确，不会重走西方国家脱实向虚弯路歧路；其三，中国经济增长潜力决定了新技术、新产业具有广阔发展空间，创业投资可发现、可利用、可共生共长的“富矿”层出不穷；其四，中国“集中力量办大事”的体制优势以及全面深化改革、推进中国式现代化的坚定决心，保证了发展新质生产力的体制机制不断创新完善，包括创投资金在内的各类先进生产要素，可以持续加速向发展新质生产力集聚。

面向未来，创业投资相关的方方面面应该牢记自身责任使命，顺应时势，大胆探索，用中国式创业投资的高质量发展，加速推动高水平科技自立自强。

（本文刊发于《中国经济周刊》2024年第15期）