《中国经济周刊》首席评论员 钮文新

证监会《证券市场程序化交易管理规定（试行）》出台之后，网上开始出现了大量视频：以授课名义“圈粉”。表面看，他们是在教授投资者如何从事“程序化交易”，但背后是什么？是选择适宜的客户加入高频交易行列？是把“交易程序”卖给投资者？还是真为投资者服务？

历史地看，这背后可能存在严重问题。第一，即使仅仅是出售“交易程序”，可能也暗藏风险。因为，出售给投资者的“程序”，一定是被安装在投资者自己的“普通电脑”上，这些“普通电脑”是否可以跑赢大型量化交易者所拥有的“专业电脑”？如果我们确信“普通电脑”跑不赢“专业电脑”，那结果会是什么？很显然，只拥有“普通电脑”的投资者必然变成“专业电脑”的韭菜。

实际上，量化交易者为了提高几毫秒、几微秒的交易速度，不惜重金，在交易所附近租用办公室，尽量缩短自己的“专业电脑”与交易所的距离。试问：普通投资者有这样的条件吗？所以，各位普通投资者千万小心，千万不要中计变成高频交易的“更迅捷、更不可控”的牺牲品。所谓“不可控”指的是：你的交易一旦接入程序，一遇市场较大波动，你的财富可能会被瞬间割光，而根本来不及“手工止损”。就算程序设定了“止损程序”，财富恐怕也会在频繁的止损中缩水。

第二，如果是通过授课选择适宜的客户加入高频交易行列，势必放大高频交易规模，放大收割韭菜的力度。所以，证监会必须严格秉承“私募基金不得在公共媒体上宣传获客”的原则，取缔程序化交易网上宣传或变相宣传的行为，尤其针对自媒体平台，这一点则显得特别重要。

总之，股票市场是个巨大利益场，一些人挖空心思，为获取超额利润而构建“零和游戏模式”去收割其他好赌者，实际上，前不久被高度关注的“雪球”产品就害惨一众投资大户，这都是前车之鉴。所以，请广大投资者万勿被市场中的花言巧语迷惑。

责编：姚坤