《中国经济周刊》首席评论员   钮文新

在人民币兑美元汇率贬值到接近7.35之时，2023年9月11日上午，一次重要会议悄然在中国人民银行总行大楼召开。来自外汇市场自律机制相关指导司局、以及8家外汇市场自律机制核心成员机构代表参加，会议以“全国外汇市场自律机制专题会议”的名义专题研讨了近期外汇市场形势和人民币汇率问题。

是日中午12点24分，会议公告面世，随之人民币兑美元汇率出现较大幅度的升值。为什么会出现这样的变化？因为，会议公告表明了中国所有外汇管理参与者的态度，以及他们维护人民币汇率稳定的信心、决心和手段。

所谓态度：就是要“保持人民币汇率基本稳定是金融管理部门、外汇市场自律机制、外汇市场成员、广大企业和居民的共同愿望”。所谓信心和决心：就是要“在党中央、国务院的坚强领导下，金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。”所谓手段：（一）外汇市场自律机制要在金融管理部门指导下，持续引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，加强对自律机制成员的行为监督和自律管理；（二）外汇市场成员要自觉维护市场稳定，有序开展做市自营交易，坚决杜绝投机炒作、煽动客户等扰乱外汇市场秩序的行为；（三）企业和居民要坚持“风险中性”，不盲从跟风，不赌单边，不赌点位，维护好财产安全。

如此坚定而旗帜鲜明的表述，从2005年首次汇改以来是罕见的。这是否说明管理层已经意识到人民币汇率有“超调风险”？是否意味着这一态势继续，各方将有力地干预市场？当然。所谓“该出手时就出手”，以及紧跟其后的“四个坚决”，实际已经摆明立场。

至于手段，第一，所有市场参与者都必须时刻保持警惕，加大自律力度，避免单纯以赚钱为目标的顺势操作；第二，杜绝煽风点火、恶意炒作等扰乱市场秩序的行为，这实际是防范“导火索”的重要手段；第三，劝导所有企业和居民，不要盲从跟风，不要单边下注，不要赌点位，这实际是防范“炸药包”被“导火索”点燃。

历史地看，金融大鳄的手段无非是三步：其一，悄悄地埋雷布局，在他们希望的方向上押注；其二，用舆论煽风点火，让更多人相信他们讲述的“道理”，并将市场推向他们希望的方向；其三，让市场形成羊群效应。整个过程或许不会一次性完成，而是波浪式的、潮水般的涌动，直至市场一泻千里。

从历史事实出发，在浮动汇率制度之下，全世界任何两个国家的货币汇率都不存在所谓“均衡”，而更多的是“追求汇率的相对稳定”，或者“让汇率变动方向符合自身利益”。美国如此，欧洲如此，日本同样如此。但必须看到，在霸权货币不停搅局的背景下，汇率相对稳定的“实体经济诉求”几乎无法得到满足。

中国应当怎么办？放开手脚，不拘一格，群策群力，强化管理。还是那句话，中国外汇实力非常雄厚。比如今年1至8月，尽管中国贸易增速回落，但依然聚合了5534亿美元的贸易顺差。而多年来，中国顺差累计数万亿美元，且并未成为中国外汇储备，说明这笔巨额外汇存续于民间或海外。这实际是维护人民币汇率稳定的重要力量，更是力挺中国经济基本面的重要力量。所以，只要构建起一种机制，发挥这笔外汇的积极力量，不仅可让做空人民币的恶意势力望而却步，而且可对中国经济、尤其是投资市场构成重要支撑。

所以，维护人民币汇率稳定，不仅需要管理层面努力，更重要的是：放开手脚，不拘一格，聚合一切有生力量群策群力，构建起中国特色的“金融铁壁”。

责编：姚坤

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