《中国经济周刊》首席评论员  钮文新

上市公司康美药业（600518）财务造假，造成该公司5万中小投资者投资损失，广州市中级人民法院已经给出一审判决：责令康美药业股份有限公司全额赔偿投资者24.59亿元损失。相关责任人：原董事长、总经理马兴田及5名直接责任人员、正中珠江会计师事务所及直接责任人员承担全部连带赔偿责任，13名相关责任人员按过错程度承担部分连带赔偿责任。

真没想到这么快，而且缔造了若干“中国股市第一”。比如，这是中国股市第一例按照新《证券法》给出的判例；这是中国股市第一次采用中国特色证券特别代表人诉讼制度，实施的集体诉讼判例；这是中国股市第一次以如此之快速度、干净利落地对投资者损失实施全额赔付的判例；这是中国股市把所有造假参与者全部拉入对投资者赔偿责任的判例；等等。

这是中国股市的一次历史性进步，在保护中小投资者合法权益方面，具有里程碑意义；在提高上市公司的财务质量方面，具有里程碑意义；在建立一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场方面，具有里程碑意义；对中国股市投资者热盼的股市向牛格局，同样具有里程碑意义；……。

应该看到，在党的十八大之后，中国金融监管“动真格”的，该打就打、该罚就罚、该撤就撤，而股票市场的制度建设跨越式发展。实际上，好制度面前，坏公司会害怕进来。尤其有了集体诉讼制度，它可以通过法律把散户投资者联合起来，状告上市公司。康美案例告诉我们：这样的状告不仅能赢、而且迅速，还能把相关责任人罚个倾家荡产。所以，这样的制度建设对股票市场而言，意义重大。第一，不管上市公司是否还有财务造假的冲动，中介机构必定顾虑重重；第二，集体诉讼的代理律师会逐步专业化，变成中国股市的“看门狗”，辅助监管者专门挖掘上市公司造假之事，由此对市场构成巨大的震慑力。

投资者不再担心上市公司造假，不再担心被上市公司坑害，他们才会去放心投资，才敢于长期持有股票，中国股市才有慢牛、长牛的基础。

责编：姚坤

（版权属《中国经济周刊》杂志社所有，任何媒体、网站或个人未经授权不得转载、摘编、链接、转贴或以其他方式使用。）