10月27日，芒果超媒（300413.SZ）发布2026年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入93.51亿元，同比增长3.18%，实现归母净利润2.13亿元。值得一提的是，第三季度公司业绩开始出现底部反转的拐点信号，归母净利环比增长近4倍，毛利率环比提升5.45%。

AI内容正在成为公司新的增长变量。作为国内首部登陆卫视黄金档的AI长剧，《后西游记》跑通商业化闭环，落地中插广告与独家冠名，项目上线以来公司股价累计录得3个涨停板。

在标杆项目基础上，公司推出“芒果灵创剧场”，将AIGC从“单点试水”推向“厂牌化”矩阵式供给，目前已上线AIGC文博剧《永恒：辛追的一生》与长征题材AIGC微短剧《永不掉队》等项目。此外，关于AI院线电影，公司已完成内部立项，5位原生AI艺人官宣出道，首部AI仿真人剧《了不起啊朋友》也正式上线。

更早之前，芒果超媒已将AI升级为“组织级战略”：AIGC创新内容中心为CEO直管一级部门，配独立预算、立项权与制片权；“芒果灵创”平台以专属算力、主流大模型按需调度和云端协同管线支撑规模化生产，实现数字资产共享与精细化成本管控。

传统剧综供给仍在逆势加码。云合数据显示，2026年三季度，行业上新季播综艺及国产长剧数量均同步收缩。芒果TV上新季播综艺32部，独播占比高达94%；上新长剧13部，同比翻倍；国产新剧分账部数占比实现从0到33%的跨越式增长。

运营商方面，大屏成为芒果的差异化“王牌”。芒果TV联合湖南省内运营商推出“云电视”、“超高清”产品，首推“一价全包”模式，全面取消点播收费入口，屏上内容计费点归零，实现“一次开通、全量内容畅看”，破解电视分级收费难题。三季度起，相关产品迭代至2.0版本，升级引入芒果自研影视AI智能体，构建“AI智能体驱动的大屏交互”。

华泰证券研报指出，AI正在加速重塑影视生产成本与IP开发模式。在此基础上，具备优质IP储备、成熟制片体系与发行渠道的影视公司，有望率先将技术进步转化为内容产能与经营效率提升。

编辑：郭志强