近日，湖南省属上市国企华菱线缆（001208.SZ）发布公告，拟以现金方式收购神舟飞船“配套商”湖南星鑫航天新材料股份有限公司（下称“星鑫航天”）控制权，这是其上市以来首单市场化并购项目，即产业链的强链补链之举，更是对国家航天强国战略的积极响应。

若上述收购顺利完成，华菱线缆将整合星鑫航天的耐高温材料技术，强化线缆产品在极端环境下的性能，拓宽航天、特种等高附加值市场，深化军民融合用航天飞行器、机器人FPC等场景业务布局拓宽航天、特种等高附加值市场。双方研发资源的深度融合，有望加速智能复合传输系统、机器人柔性缆等前沿技术的产业化应用，助力华菱线缆向高端线缆集成和智能复合传输世界一流领军企业迈进。

收购神舟飞船“配套商”影响几何？

我国商业航天产业将步入发展壮大期，迈入规模化应用新阶段。这一战略性新兴领域的崛起，也将为线缆行业带来新的发展机遇。

华菱线缆也曾表示，2024年12月，公司大股东湖南兴湘投资控股集团有限公司等六大国资单位成立湖南省低空经济发展有限公司，公司作为省属国企，湖南省国资委对低空经济的布局也为线缆行业带来新的发展机遇。

星鑫航天成立于2003年，为国家高新技术企业，专注于耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品等研发制造，其前身为国家某机械工业部绝缘材料行业的重点企业。

业绩方面，据未经审计数据，2022年至2024年，星鑫航天实现营业收入5642.33万元、5136.88万元、6814.84万元，对应净利润分别为2362.99万元、2245.68万元和2648.82万元，总体呈稳步上升态势，净利润率始终保持在40%左右。

协同效应是合作双方的共同目标。华菱线缆在公告中强调，星鑫航天在航空航天及融合装备领域具有多年经验，在客户资源、营销渠道等方面具有明显协同效应，通过联动开拓市场份额，有望实现公司在航空航天及融合装备领域产业链的拓展，提升公司整体盈利水平。

建设高端线缆集成和智能复合传输世界一流领军企业

实际上，华菱线缆在商业航天领域早有布局。作为国内特种专用电缆生产企业之一，华菱线缆的产品广泛应用于航空航天及融合装备、机器人、轨道交通及高速机车、矿山、新能源、工程装备、数据通信等多个领域。

业务上，华菱线缆与航天科技集团等重点客户长期保持良好的合作关系；研发上，2023年华菱线缆开发的“航空航天用柔软轻型超高温电缆”被评为“湖南省制造业单项冠军产品”。同时，华菱线缆也是长征系列运载火箭电缆供货商，产品先后服务长征系列火箭的发射任务300余次。

2024年中报显示，华菱线缆确定了以特种电缆为核心的发展战略，在战略定位方面坚持“精品立企，高端致胜”的经营理念，在航空航天及融合装备、特种橡缆电缆、特种控制电缆细分市场具有较好的领先地位。

截至2024年6月末，华菱线缆拥有已授权的有效专利共330项（其中发明专利47项），承担国家、省、市科技项目50余项，开发出了宇航员出舱用脐带电缆、舰船电缆、超高温电缆、海洋工程用柔性脐带电缆等数十个新品种，填补了国内空白。同时，这些产品附加值高，潜在市场大，处于同行业先进水平。

高度重视技术创新的同时，华菱线缆也在积极寻求产业链整合与发展的机会。华菱线缆表示，公司在注重内生式提质增效的同时，也结合自身战略发展目标和业务实际发展需要，积极探索与上下游产业链、线缆同行业优质企业的并购重组机会。

此次收购星鑫航天控制权，不仅是企业资本运作的常规操作，更是华菱线缆完善产业布局的关键落子。

华菱线缆指出，本次收购即完善了上下游产业链布局，深化了航空航天等领域业务发展，亦是对国家高质量发展政策的积极响应。未来，通过双方技术、资源整合，将有助于华菱线缆高端线缆集成和智能复合传输世界一流领军企业建设。

上述华菱线缆相关负责人表示，“华菱线缆的战略定位正由‘特种电缆领跑者’升级为‘高端线缆集成和智能复合传输世界一流领军企业’，顺应下游客户对一体化传输解决方案的需求。针对特种电缆对适配性的高要求，公司通过集成线体、连接器、柔性板等核心组件，提供系统解决方案，可降低客户综合成本，提升系统稳定性。”

值得一提的是，华菱线缆在公告中提到，届时，公司的最终控股股东湖南钢铁集团有限公司及其控制的其他企业可视实际情况共同参与对星鑫航天控制权的收购。

对此，华菱线缆相关负责人解释称：“华菱线缆考虑通过与大股东合作，采用上市公司加并购基金或集团的模式促进企业成长。大股东作为支撑力量，可缓解公司的并购资金压力，推动公司快速成长。同时，大股东的参与能为被收购企业开辟内部市场空间，释放长期支持信号，增强发展信心。未来，华菱线缆计划以此为契机，复制该模式，依托大股东雄厚资源实现更大布局，实现更大作为。”