《中国经济周刊》首席评论员  钮文新

最近一段时间股市中突然出现了一个新名词：“小作文”。什么意思？就是以各种隐秘方式，比如微信截屏，图片式文字等在股民聊天群里散播的，虚虚实实、真真假假的传闻。

毫无疑问，此类“小作文”往往是一种散播谣言的渠道。对于这一点，绝不能掉以轻心。

比如，有人认为政策力度不及预期，无非基于两点：第一，T+0政策没有出台；第二，印花税政策没有出台。如果没有这两项政策，就是政策力度“不及预期”？那这个预期是谁给的？一定程度上是“小作文”给的。这样的造谣手法，和此前“二季度GDP涨幅不及7.3%的预期”如出一辙，而这样的手法，在2015年股市风波中也屡见不鲜。先告诉市场一个不切实际的重大利好，然后等着权威部门辟谣，或其他形式的政策落空，然后使等待这一利好的市场继续下跌。

此类造谣手法大致应当叫做“欲擒故纵”，这是较为常见的第一种手法，而这类手法多被用于制造“不及预期”。其特点是：先给出一连串不切实际的数据或政策方向，然后当实际情况低于这些不切实际的数据、或实际政策方向出现与谣言的偏差时，便会引发一系列“乱喷”。最要命的是：大量期待同样不切实际政策的金融机构，跟随一起“乱喷”。这势必导致“大政策不抵小作文”的效果。

第二种造谣手法是“借题发挥”。这类造谣比较直接，但必须利用当下公众关心且有担心的事件，比如前不久，个别信托暴雷，这势必引发社会公众对自己所持信托产品的安全产生担心，趁此之机，谣言制造者便“借题发挥”，宣称有多少信托产品都面临暴雷，而且有名有姓地说出几个。这样的事在金融市场非常有效，因为它的扩散效应极强。信托业务在上市公司中非常多，所以它会影响股市；信托业务直接关联银行业务，所以也会影响银行市场。

第三种手法叫“正策反读”。就是对明明白白的好政策进行“负面解读”，这样的情况一般发生在“乱喷”阶段，甚至会攻其一点不及其余。比如，政策着力点往往短、中、长全面兼顾，而谣言制造者往往会利用投资者贪图短期效应的心理，针对较长、较虚的政策进行大肆攻击，以偏概全地从总体上否定政策，使得市场短期效果大打折扣。

第四种叫“假短否长”。这是“欲擒故纵”的一个分支，严厉抨击“短期重大利好政策”，并使市场走向政策反面，至少大大削弱政策效果，然后他们会说：你看，市场就是市场，政策没用。客观地说，这种方法可以最大程度地打击市场信心。比如，市场现况就存在这样的问题：如果证监会一系列政策被“未出台T+0和印花税”毁了，“政策无用”的叫嚣会不会甚嚣尘上？投资者信心会不会被进一步削弱？

责编：姚坤

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