《中国经济周刊》首席评论员  钮文新

最近，很多分析都认为A股市场下跌与外资卖出相关，而且受到港股拖累。是不是有这样的原因？或许不可否认。但是，这其中是不是也暴露出一个重要问题：A股市场长期缺乏独立的价值评估体系？

去看看过去一段时间的股评文章就不难发现，相当多的文章把“北上资金”当成A股行情发展的风向标，而且大量市场软件供应商纷纷将“北上资金”数据当成重要信息公布，甚至一些金融管理机构也把外资流入中国资本市场的数量当成政绩宣扬。当然，在中国资本市场扩大开放的初期出现这样一些说法做法可以理解，但问题是：这会不会影响到A股市场独立的价值判断？

A股市场当然需要通过逐步地开放，成为全球资本市场的重要组成部分。但是，这并不意味A股市场可以失去独立的价值判断力，而跟随境外股市涨跌，甚至每每呈现出“跟跌不跟涨”倾向。这样的股市，谈不上“一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”。

实际上，中国经济新发展格局已经确立，“以国内大循环为主体”的战略定位已经非常清晰，而且，无论是在中央历次关于经济工作的会议上，还是在各级人民政府有关未来经济工作的安排上，都在集中火力于国内大循环，集中火力于科技、基建以及民生等领域的重大投资建设。至于“国内国际双循环相互促进”，前提是“以国内大循环为主体”，也就是“办好自己的事”，这样才能让世界离不开中国，世界离不开中国，才会有更加有效的“国内国际双循环相互促进”。

正因如此，中国股市行情的发展，从根本上说应当依托于中国的经济前景和预期，而中国股市的评论也必须依托于此。早在2021年3月，中国证监会主席易会满在中国发展高层论坛上，罕见地对中国A股市场的舆论环境提出警示，他说：“当前，市场上也出现了一些有趣的现象。比如，部分学者、分析师关注外部因素远远超过国内因素，对美债收益率的关注超过LPR、Shibor和中国国债收益率，对境外通胀预期的关注超过国内CPI。对这种现象我不作评价，但对照新发展格局，建议大家做些思考。”

这里的意思已经非常明显，就是告诉我们：股市评论应当突出新发展格局将给中国经济带来的新变化、新预期，突出“以国内大循环为主体”的基本特征。更直白地说：中国股市和经济舆论也必须姓“中”，必须具备独立的价值判断。

最近，我们不断发文提示中国金融安全、股市安全问题。为什么？就过去一段时间的情况看，来自美国等西方国家的一些敌对势力正在千方百计地从各个角度袭击中国经济，包括金融领域。中国金融是不是该尽快进入戒备状态？是不是应当积蓄一些特殊的手段与工具去随时准备捍卫中国金融权益？

3月15日，中国A股市场和港股都发生了较大幅度的下跌。在国内经济总体运行平稳的背景下， 这样的波动正常吗？有没有“黑手”作怪？面对复杂情形，我们需要沉着、冷静，但万不可掉以轻心，必须要有翻盘预案，尽快采取措施，并看准时机出手。

责编：姚坤

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