人民日报全媒体平台记者 曲哲涵 李丽辉

证监会主席刘士余的一番“狠话”，虽然没有指名道姓，却让保险资金站到了风口浪尖上。一时间，在一些舆论眼中，保险资金不仅是“野蛮人”，甚至还被贴上了“强盗”“妖精”“害人精”的标签。

更有股民和吃瓜群众一阵慌乱：这是不是要清理保险资金，让它们退出股市？那股市会不会跌啊？

那么，对这个问题保险机构怎么看？麻辣财经采访一圈下来，结果是“保保”心里苦，但“保保”不说。

平心而论，保监会对于保险资金入市的监管，一直以来都是比较严的，甚至是有争议的。前不久卸任的财政部长楼继伟，一向以学者行家、直言不讳著称。他就曾对保监会高层提意见：你们监管保险资金投资，管的是风险，不能连机构的投资账户都管啊！

还有，针对保险投资股市中的“快进快出”行为，最近保监会明确表态，不支持保险资金短期大量频繁炒作股票，并约谈了恒大人寿主要负责人。对此，社会反应也不尽相同，有人支持、有人反对。支持者认为，保险资金体量大，利用资金优势“短炒”不是价值投资，是对散户“割韭菜”。反对者则认为，炒股是市场行为，以资金优势影响甚至操纵股票价格，是否涉嫌违规应当由证监会来管，保监会的手是不是伸得太长了？

很多人关心：保险资金跟资本市场啥关系？险资入市对股市究竟是福是祸？麻辣财经把最新的数据和观点都“挖”来了，您的关注，就是我们的动力！

目前保险资金投资，以固定收益类资产为主

首先，保险资金的规模有多大，投资是如何分布的？

截至2016年5月末，保险资金运用规模12.1万亿元，占保险业总资产的86.6%。主要投资情况：银行存款2.22万亿元，占比18.3%；各类债券4.2万亿元，占比34.4%；股票7784.5亿元，占比6.5%；证券投资基金8967.01亿元，占比7.4%；长期股权投资1.02万亿元，占比8.4%；基础设施等8946.9亿元，占比7.4%；信托、银行理财等金融产品9595.6亿元，占比7.9%，保单质押贷款2480.8亿元，占比2.1%。

近年来，保险业资产规模大幅增长，比2012年末的6.8万亿元翻了近一番。“财大气粗”换一种说法，就是市场影响力逐步增强。

从“投资账单”来看，股票投资占比只有6.5%，加上证券投资基金，投资比重也就是14%左右。显然，股票投资并不是险资最主要的渠道。

目前，保险资金主要投资领域，仍是固定收益类资产。截至2016年5月末，固定收益类资产规模9.4万亿元，主要包括银行存款、债券、基础设施债券计划等，占比达78%，近三年来占比一直维持在80%左右。

这样一个比例，与美国、日本、德国等发达市场基本保持一致。2014年末，美国寿险公司固定收益资产占比67%、德国为84%、日本接近90%，而英国仅为38%。也就是说，从我国保险资金总体投资情况看，还是秉承了价值投资、长期投资和稳健投资原则的。

保险资金投资股市，有比例限制和品种要求

险资入市对股市究竟是福是祸？对于保险资金入市，保监会有什么规定？

纵观全球股市，保险资金都是最重要的机构投资者，是稳定资本市场的重要力量，这个没啥好质疑的。吃瓜群众不要脑洞太大，保险资金跟股市就是“天生一对”，不存在退出的问题。

对于保险资金入市，保监会不仅有比例上的限制，也有品种上的要求。2014年2月，保监会出台规定，对于权益类资产，投资比例上限为30%。权益类资产包括股票、股票型和混合型基金、权证等。之后又出台规定，险资投资蓝筹股票的余额不低于股票投资余额的60％。这也是为了控制风险，怕保险资金入市后，都去炒小盘股、绩差股，给市场造成不良影响。

短险资金、杠杆资金“举牌”，给市场带来风险

保险资金不能跟“野蛮人”划等号，一竿子不能打翻一船人。但保险资金中有没有“野蛮人”和“强盗”？从证监会和保监会高层的表态来看，应该是有的。

比如，用期限较短的保险资金“举牌”上市公司，潜在风险就比较大；如果这些短期资金又加了几倍杠杆，那风险就太大了。有研究机构披露，有机构通过银证保信各方面来组织资金，杠杆率高达4.2倍。最大的难题在于，这些资金从渠道和方式上是不违规的，却蕴含了很多风险。

目前银行、证券、保险是分业监管，但在当前金融混业经营和大资管背景下，一些交叉金融产品的风险，呈现出跨领域、跨产品传递的趋势，风险更加复杂和隐蔽。这对金融分业监管体制提出了新的挑战，风险“漏洞”究竟在哪里，又该怎么堵，考验政府的智慧和监管能力。（人民日报全媒体平台·麻辣财经工作室出品）

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