中国经济周刊—经济网讯 6月15日，国务院新闻办公室举行中国债务水平有关情况吹风会。中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬介绍中国债务水平等相关情况，并答记者问。

进入2016年以来，中国的信用违约风险也在增加，信用违约事件也在增加。目前有一种声音说，大家很关注评级泡沫，大家认为信用评级是制约我国债市发展的一块短板，评级机构也成为众矢之的。该如何通过市场机制淘汰这些不良的或者说稍微欠缺的评级机构，改变目前以行政分割为主的监管方式？

对此，李扬谈到，讲信用违约之前，我先讲一个和它互相关联的概念“刚性兑付”，在信用违约事件发生之前，对整个信用市场，特别是债市，大家众口一词的认为中国市场上存在着“刚性兑付”，很多人会说“刚性兑付”是市场癌症，确实是。如果都是“刚性兑付”的话没有信用的差别，全中国就只有一个政府信用。在这种情况下自然会出现评级泡沫问题，全是AAA级。而且这种情况下市场上的利率、收益率拉不出差别，甚至出现一些扭曲现象。现在查一查，政府债在任何国家都是“金边”债，是信用最好的债。按照市场定律，信用越好利率应当越低。但在中国则不然，很可能是政府债务的利率要高。也就是说政府要筹资可能付出高于企业的成本，这是极为荒谬的现象，就像前面说的“评级泡沫”等等，这种状况怎么突破，就应当让微观主体的信用用自己的面目表示出来，摆脱政府信用笼罩的新形象。如果他们用自己的信用独自在市场上表现就会有违约。

对2014年开始出现的第一单信用违约进行了研究，一直研究到现在。我们有几个判断，信用违约现在在中国市场上越来越大了。从小的延伸到大的，从民企延伸到国企、央企。从经济落后地区延伸到经济发达地区。这是一个我们看到的情况。对这个事情怎么评价？如何和“刚兑”联系在一起？信用违约恰恰是打破“刚性兑付”的必要手段，就会有人要违约，在市场因违约出现很多金融事件。这个意义上我们应当高度地重视信用违约事件的发生。在我们看来其实它标志着中国的信用市场，特别是债券市场发展的一个阶段。我们的企业终于摆脱了对政府的依赖，它用自己的信用在市场上表现出来，投资者开始用它的信用来衡量它，投资者也看到你不一样，到时候出现问题你自己负责，就是我的投资要自己负责，就会考虑是不是投资于它。这时候市场出现了正常的情况，所以对于信用违约事件应当这样看。

第三个看法，这个事情不能让它变成一发不可收，要控制这个过程。尤其对一些债务重组，有一些恶意违约的情况发生，它违约之后可能重组，可能债转股。如果信用违约背后出现了市场机制崩坏的情况这是最坏的结果，所以对这个事情有关当局要高度重视，对于违约的事情要在合法框架下展开。

既然市场已经开始逐渐地用自己的面目来显示的时候，那么市场的法制架构就至关重要。所有的事情要依法地进行、依法地违约、依法地清偿、依法地破产。这样的话，信用违约的出现对中国市场发展来说是一个新的阶段，是个浴火重生的阶段。