【国际】为避让联邦议会选举推迟开业

缅甸首家证券交易所12月开业

系与日本共同出资设立,首批上市公司可能只有五六家

《中国经济周刊》编辑 朱禁弢| 编译

原定于10月份开业的缅甸仰光证券交易所不得不延期了。

8月29日，缅甸财政部副部长兼证监会主席貌貌登对媒体说，仰光证券交易所将在12月第一周开业，比原定的10月开业时间推迟了两个月。“由于10月跟大选日太近了。”貌貌登说。

缅甸联邦议会选举定在2015年11月8日。这是缅甸结束军政府统治后，境内所有政党公开竞争联邦议会席位的首次大选。很多人借此担忧，今年内这家现代化的证券交易所可能无法按时开业。貌貌登却自信地说交易所已万事俱备，“准备工作已经完成。”

缅甸从2010年开启改革进程后，缅甸国内的政治和经济格局发生了很大的变化。世界各国的商人们纷纷涌入缅甸，争相开垦这片亚洲最后的商业处女地。世界银行预测，2015年至2017年，缅甸GDP的增长率分别为8.2%、8.2%和8%，平均增速名列世界前茅。2015年9月8日，缅甸首家中资银行中国工行仰光分行举行了正式的开业庆典。

去年底宣布与日本合作建证交所

仰光是缅甸第一大城市，即将开业的仰光证券交易所是缅甸首家股票交易所。2014年12月24日，日本大和证券集团、日本证券交易所集团公司共同宣布，已经与缅甸经济银行签署了合作协议，将帮助缅甸设立该国历史上第一家证券交易所。日本和缅甸双方共同出资310亿缅元，缅方占股51%，日方占股49%。缅甸政府随后选择将妙瓦低银行（缅甸原来的中央银行）在仰光的旧总部大楼作为证券交易所所在地。

2015年5月，缅甸选定缅甸国内最大的民营银行KBZ银行为仰光证券交易所的结算银行。

想要证券交易所正常运营，除了交易硬件，还得有证券公司、上市公司和投资者。

“目前有57个公司已经提交了获取证券公司牌照申请。”貌貌登说。根据缅甸法规，申请券商牌照者，须为合法注册的有限公司。证券交易业牌照分为4种，即证券包销商牌照（Underwriting）、证券经销商牌照（Dealer）、证券经纪业务牌照（Brokerage）、证券顾问业务牌照（Consultant& Advisory）。欲申请证券包销商牌照的公司，注册资本不低于150亿缅元；证券经销商牌照，注册资本不低于100亿缅元；证券经纪业务牌照，注册资本不低于70亿缅元；证券顾问业务牌照，注册资本不低于3亿缅元。另外，申请证券包销商牌照的公司则可经营以上四种业务。

包括KBZ银行在内的多家金融机构都在积极申请获得券商牌照。

首批上市公司恐仅五六家

仰光证券交易所开张在即，欲在交易所上市的公司，公司资质需符合缅甸证券监督管理委员会的规定，并于10月16日前提交意向申请。

相比发起设立证券公司的热情，缅甸境内可以上市的公司资源相对缺乏。目前，缅甸符合上市条件的公司约有10家。据缅甸投资与公司局统计，在缅甸投资与公司局办理注册的股份公司共有100多家，但仅有几家准备上市。部分原因是缅甸没有选择国际通用的IPO注册制，缅甸证券监督管理委员会为上市公司制定了严苛的标准。

据悉，关于公司资质规定共有16条，其中主要条件有：公司股东人数不少于100人，公司本金不少于5亿缅币，提交申请时公司已经连续盈利两年，此外，公司董事会成员不能有不良记录，如被列入黑名单，或被起诉，或曾服刑等。

缅甸农业经济股份有限公司董事索吞博士称，“证券交易所只让国内民营股份公司上市交易，虽然国外公司比国内公司对证券交易所更感兴趣。因有规定条件，近期才注册成立的股份公司还无法上市交易。另外还规定股份公司成立时间不能低于3年，并已有两年连续盈利，这个规定已经限制了大部分股份公司进入仰光证券交易所。比如现在民众最感兴趣的迪洛瓦经济特区股份有限公司（SEZ Holding Public），就将无缘上市交易，需等数年资质符合后才能上市。”

对国际证券交易市场经验颇丰的 Thura Swiss公司执行总裁昂杜雅表示，“长远看来，国家应当加紧出台让外国企业进入证券交易所交易的相关法律，只有这样交易所才能长期发展运营。”

标准再高，也还是有公司希望能满足。包括亚洲绿色发展银行（AGD）、第一缅甸投资公司、缅甸农业经济股份有限公司在内的多家公司已经提交了上市申请。缅甸本地富商潘继泽领导下的第一缅甸投资表示，希望能够成为首批在仰光证券交易所挂牌交易的企业，并且已经与大和证券就上市筹备签订了委托函。貌貌登预计，等到交易所开业时会有五六家公司股票上市交易。

至于投资者，目前缅甸政府只允许国民进行证券交易，外国人暂未获准。

财政部副部长貌貌登博士称，不少外国投资者有意进行证券交易，只有重新修订的《缅甸公司条例》出台后才能考虑是否给予批准。据缅甸投资与公司局消息，重新修订的《缅甸公司条例》草案将在近期提交联邦议会。

有些经济专家认为，为了顺利实施证券交易所，有关方面应当向民众传授证券交易方面的知识。

缅甸当前股票交易或将被视为非法

其实，在交易所设立之前，缅甸早就开始了股票交易。

2014年3月3日，缅甸迪洛瓦经济特区股份有限公司公开对外发售股份。当时发行价为1万缅元每股，共销售了214万股，约募集资金210亿缅元。才短短一年半时间，每股票面价值已升至4万缅元，涨了足足3倍。然而该公司股票不享受分红，只能跟随股价涨跌进行买卖。缅甸迪洛瓦经济特区股份有限公司于2014年10月在缅甸工商联合总会开设了迪洛瓦经济特区股份交易柜台，供股票持有者进行买卖。

财政部副部长貌貌登表示，仰光证券交易所开业运营后，在交易所外进行非法买卖股票可判罚5年监禁。随着交易所开业在即，迪洛瓦经济特区股份有限公司的股票价值有可能受到影响。缅甸大米协会总会副会长梭吞称，希望国家尽快出台相关法案进行保护。

貌貌登说，世界上198个国家中只有9个国家还没有证券交易所，其中6个国家属于岛屿国家，其余3国则为文莱、朝鲜和缅甸，文莱也已着手在准备。“经济的发展需要有证券交易所。”

（编译自缅甸时报、缅甸中文网、《金凤凰》）