今日两市双双低开，权重股表现低迷，大盘震荡下探，沪指相继跌破5日、30日、60日均线。午后银行股集体拉升，并带动券商、保险板块快速上攻，股指一度翻红，临近尾盘，再次回落。创业板指在昨日大幅上涨之后，今日大幅跳水，盘中暴跌超3%，回吐昨日全部涨幅，跌破1400点整数关口，并创下2月调整新低。

截至收盘，沪指报2046.59点，跌17.08点，跌幅0.83%，成交949.96亿；深成指报7173.02点，跌71.17点，跌幅0.98%，成交1074.77亿；创业板指报1367.96点，跌3.50%，成交232.62亿元。

盘面上，保险、银行、地产、上海自贸区等个别板块上涨，在线教育、网络安全、传媒、安防等板块跌幅居前。

大盘分析

今日A股走势具有戏剧性。早盘两市股指一度全线大跌，午后在银行、证券等金融股带动下，沪指实现翻红最高上冲至2073点，并收复60日均线，但尾盘再度转弱。

今日，中国银行（601988）在北京发布2014年二季度经济金融展望分析报告。报告称，二季度偏紧的货币政策立场可能较难维持，年内下调存款准备金率将成为大概率事件。结合近期疲弱的经济走势和政府工作报告所指定的7.5%的经济增长目标，降准传闻由此被激发。

正是在上述板块的带动下，午后沪指和深成指快速上涨，并一度翻红。对于这种市场表现，有以下几大信号值得我们重点留意：

首先，受新一轮IPO或在4月上旬重启消息影响，午后金融股飙升，释放出强烈的护盘信号。今年资本市场的一大任务就是IPO。目前A股承担着经济转型重任，承担着为中小企业融资的职能。所以稳定的大盘运行环境是政治任务，所以每一次大盘下破2000点或者出现大幅下跌，均有护盘力量现身。

其次，随着银行、证券等权重股盘中飙升，京津冀概念股除了几只龙头股，其他股票大多出现跳水，这说明在存量资金背景下，权重股护盘并不能从根本上挽救市场颓势，反而引致市场恐慌。今日虽然主板股指跌幅不大，但市场下跌股票明显增多，并有多只股票跌停。指数出现失真现象。

第三，在午后金融股拉升过程中，创业板指并没有显著跟涨，在主板股指回落后，创业板股票出现加速跳水，这暗示着创业板指人气急剧锐减，释放出强烈的中期调整信号。

总体来看，随着市场热点炒作出现退潮迹象，赚钱效应持续弱化，短线操作难度越来越大。在这种背景下，宜静不宜动，动的越多反而出错的几率加大。市场永远不缺赚钱机会，缺的是耐心。等市场确切传出偏暖信号，再行动也不迟。

消息面

河北确定保定承接首都部分行政事业功能疏解

26日出台的《河北省委、省政府关于推进新型城镇化的意见》明确，这个省将落实京津冀协同发展国家战略，以建设京津冀城市群为载体，充分发挥保定和廊坊首都功能疏解及首都核心区生态建设的服务作用，进一步强化石家庄、唐山在京津冀区域中的两翼辐射带动功能，增强区域中心城市及新兴中心城市多点支撑作用。

国资改革撬动近4万亿元市值

近期，各地国资改革动作频频，资本市场也不断传出国企改革的声音。有消息称，关于深圳市国资改革的意见已完成起草工作，目前正在根据有关意见进行修改，预计将于近期正式出台

A股正式进入零佣金时代 中山证券推出“零佣通”

3月27日消息，当国金证券推出万二佣金的互联网开户产品时，曾一度遭到其他券商的绞杀。在互联网思维盛行之下，一切皆有可能。今日中山证券宣布推出“零佣通”产品，提供证券交易零佣金，中国证券投资者迈入“炒股”零佣金时代。

顶层设计三提注册制 IPO改革再提速

首先是十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的定调，继而3月5日李克强总理在政府工作报告中提及资本市场发展时，再度强调推进股票发行注册制改革。3月25日国务院常务会议又一次提出，积极稳妥推进股票发行注册制改革。

一季度GDP或跌破7.5%下限 国务院重提加快投资

3月24日，汇丰中国制造业PMI指数再次跳水，不仅跌破机构普遍认为的48.7，还创下8个月来最低。对此，中金公司深度研报中开始出现这样的词汇：“青黄不接”、“祸不单行”。

机构观点

源达投顾认为面对下月IPO重启预期，市场供需失衡的情况下，大盘重归弱势格局。在市场整体惨淡的背景下，投资者还是以观察为主，适当参与结构性行情，关注被市场冷落的长期受益板块，如环保、通信等。

科德投资表示，在资金面没有重大改善的情况下预计近期的市场还是以结构性行情为主，60日线的争夺还会维持一些时日。大盘蓝筹现在还没有获得来自基本面的更有力度的支撑，相反，最近会开始公布3月份的一系列经济数据，数据不好有可能会给市场带来一些压力，操作上要小心这样的风险。

海通证券表示，近期的各项政策如优先股，新股等有利于大盘股的企稳反弹，而对小盘股和创业板则是利空。前期一直强调的板块分化， 如创业板下跌趋势还未改变，需要等到四月份业绩预告完毕来看是否能够逆转。信用到期高峰、一季报预告、IPO 重启冲击市场。但从国务院提出“抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施”及管理层对中诚信托、超日债处理态度来看，中期平稳过渡概率仍较大，无需太恐慌08年、11年式的系统性风险。市场特征分析：从存量资金博弈路径看，游戏未到散场节奏。银行、地产、基金重仓的白马股均横盘半年才下跌。

对于后市海通认为，中长期存在宏观经济下行风险，短期市场仍在考验期，或维持底部箱体震荡的格局。看好医疗教育、高端装备、信息安全、新能源汽车领域，另外可以关注优先股受益较多的地产，建筑，券商板块的机会。