中国经济网北京3月26日讯（记者 杜平）今天下午2点半，阿里巴巴数字娱乐事业群发布娱乐宝平台，网民出资100元即可投资热门影视剧作品，预期年化收益7%。据记者调查，截至下午4点左右，短短一个半小时就已经有6136人成功预约，每个网友出资100元就可参与，颇有点“众筹”的意思，不过阿里方面强调娱乐宝模式并非当前流行的“众筹”概念。

那么，阿里方面为何要强调与众筹的区别？娱乐宝模式与当前流行的众筹模式是否存在本质上区别？对于这个新生事物，我们该如何定性？

下午4点左右淘宝手机端截图

强调不同是在撇清“非法集资”之嫌

一位不愿意透露姓名的业内人士向中国经济网记者表达了自己的看法，他认为阿里方面之所以强调娱乐宝模式并非当前流行的“众筹”概念，意在撇清“非法集资”之嫌。类似的案例曾经被证监会叫停。去年6月，一家名为北京美微文化传播的公司将其原始股和会员卡绑定放在淘宝上销售，任何人只要花上120元就能买到100股原始股。这种做法被证监会直接叫停。

一位法律人士告诉中国经济网记者，虽然类似募资行为在国外已有先例，属于“众筹模式”之股权制表现形式，但具体到中国市场，如果按照国内相关政策解读，“众筹模式”都有“非法集资”之嫌。

娱乐宝模式不同于众筹模式

阿里巴巴集团公关总监顾建兵表示，娱乐宝模式并非“众筹”。众筹项目不能以股权或资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益。这与娱乐宝平台上能提供预期资金收益的保险理财产品，有着本质区别。

两者真存在着“本质区别”吗？我们先来听听众筹从业人士怎么说。一家知名的众筹网站的管理人士在接受中国经济网记者采访时表示，从目前掌握的信息来看，两者确实存在一定的区别。

现代众筹指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金，由发起人、平台、支持者三要素构成，在众筹平台上，发起人要说明钱怎么用、项目怎么实施等，有着明确的操作流程和“游戏规则”。例如，众筹资项目要在设定的时间内达到规定的数目否则资金将会退还给支持者。

相比之下，娱乐宝则不存在如此清晰的流程。据阿里介绍，娱乐宝首期四个项目包括电影《小时代4》、《狼图腾》、《非法操作》、《模范学院》等，总投资额7300万元。其中，影视剧项目投资额为100元/份，游戏项目的投资额为50元/份，每个项目每人限购两份。目前，阿里并没有明确如果达不到预期投资额怎么办，网友筹集的资金将会分配给哪些团队，筹集资金怎么用等等。

此外，该管理人员还表示，相对于众筹，娱乐宝并没有一个固定的平台。淘宝手机客户端只能算一个渠道，支付宝只能算是一个工具。

与其说网友出资拍电影，倒不如说通过娱乐宝买理财产品

在娱乐宝模式中，有一个重要的角色不容忽视，此次在娱乐宝平台上线的是一款名为“国华华瑞1号终身寿险A款”的投资连结型保险产品，产品供应商为曾与阿里有过多次合作的国华人寿，预期年化收益7%，不保本不保底；1年内领取或退保收取3%的手续费，1年后自动全部领取；为防客户资金风险，此次采取“单一客户保费金额限额”的销售策略，每人最大购买金额不得超过1000元人民币。与其说网友出资拍电影，倒不如说通过娱乐宝买保险。

这和我们去银行买一款银保产品并无本质区别。“预期年化收益7%，不保本不保底”意味着收益率和本金安全并不能被保证，当然，这也是极为合规的说法。而“1年内领取或退保收取3%的手续费，1年后自动全部领取”则暗示了这款理财产品类似于银行一年期定期存款，与余额宝不同，娱乐宝的流动性受到了极大限制。

从娱乐宝的属性来看，投资者并不是把钱直接投向了娱乐产业，而是采用间接的方法，购买了国华人寿的保险理财产品，国华人寿再把这笔钱通过合规合法的方式投向文化产业获取收益。