王济光

经济网讯（记者 刘永刚 李勇）去年底，国家审计署公布了中国政府债务规模，显示地方政府债务迅猛发展。截至2013年6月末，全国地方政府债务余额高达17.8万亿元。

全国政协委员、民建重庆市副主委，重庆市政府口岸管理办公室副主任王济光告诉《中国经济周刊》，综合来看，地方政府债务总体规模尚属可控，近期尚不会上升为系统风险，但局部风险仍然存在，可能会对中央财政构成偿债负担，尤其是近年来中国地方政府债务年均增速接近20%，不仅大大高于GDP增速，也高于同期地方财政收入增速，呈现出明显的债务扩张行为特点，其杠杆增加速度的风险性和危害性，不容忽视。

王济光认为，地方政府债务增长的杠杆风险主要表现在以下几个方面：一是地方政府债务的短期累进增长，会在短期内同时汇聚，形成到期偿债风险。从各地陆续公布的地方政府债务情况来看，今明两年到期率较高、债务率偏高，具有潜在的流动性风险。据估计，就全国范围来讲，2015年年底前到期的地方政府债务占比可达62%。与美国市政债偿债期限平均在15年左右的情况不同，中国地方政府债务期限较短，一般在5年以内，故集中到期压力相应较大。

二是地方债务呈现加速增长趋势，将会在短期未来出现难以控制的增量，形成数量风险。目前，中国地方政府正面临经济增长放缓、结构性税改、社会支出增加以及间接负债较多等负面影响，尤其是县乡两级地方政府债务的年增长率依然较高，在政府财政来源较少而体制支出责任较多的双重约束下，势必倒逼形成增加举债以填补资金缺口的局面。

三是影子银行崛起拉动地方政府利息负担和再融资风险加大。由于地方政府融资平台公司可以发行新债券，并将募集资金用于未完工项目建设，这种大范围的借新还旧，必然会增加未来的再融资风险。同时，随着越来越多的融资活动在缺乏适当监管的银行表外发生，资产质量会不断恶化，潜在信用风险上升。

四是政府隐性担保和兜底义务以及预算软约束风险，将会导致政府项目对融资成本制度性失聪，使得地方政府在获取新增信贷方面享有优势，从而在信贷分配中对其他部门造成挤出效应，阻碍经济增长方式转型。

五是地方政府强劲的信贷需求难以得到有效控制，地方政府会成为不断推升整体杠杆率的主要力量，可能会在将来威胁到经济和金融体系的健康。