点评人：《投资者报》分析员　 杨秀红

ST传媒：重组终止

12月以来涨跌幅：-39.24%

今年前三季度净利润（亿元）：-0.03

2011年业绩预告：净利润约-0.3亿元~-0.25亿元，下降486.92%~564.30%

点评：ST传媒12月1日宣布终止筹划重大资产重组，给股价带来重创。此后，ST传媒先连续创下5个跌停，后股价继续下跌，截至12月14日，跌幅已经接近四成，其跌幅位列同期ST板块首位。

对于终止重组的原因，公告介绍，鉴于目前该事项的实施存在一定障碍，相关条件尚不成熟。2010年湖南国投入主ST传媒，其在“买卖”ST传媒的背后，相关知情人存在内幕交易。目前，涉案人员已被抓。ST传媒的未来命运扑朔迷离。

*ST钛白：接盘者尚未现身

12月以来涨跌幅：-33.63%

今年前三季度净利润（亿元）：-0.68

2011年业绩预告：净利润约-0.98亿元~-0.93亿元

点评：由于2008、2009两个会计年度接连亏损，*ST钛白被深交所实施退市风险警示。不过，公司2010年实现扭亏为盈，暂且避免了暂停上市的厄运。

但因为不能清偿去年底的到期债务，公司被嘉峪关市人民法院于11月30日裁定破产重整。按规定，*ST钛白股票自12月5日复牌，自复牌之日起20个交易日后将被停牌。

目前公司重组方案尚未做出，未来重组接盘者仍旧是谜。自复牌以来，该股已经连续创下8个跌停，可见投资者对其未来的悲观预期。

*ST昌九：重组传闻破灭

12月以来涨跌幅：-30.17%

今年前三季度净利润（亿元）：-0.87

2011年业绩预告：将发生亏损

点评：作为*ST昌九的潜在控制方，赣州工投此前被媒体曝出“一年内无重组”，使得此前有关“赣州稀土借壳*ST昌九”的传闻成为泡沫。这导致12月2日复牌以来，*ST昌九连续跌停，至12月15日，其一字跌停数已达8个，累计跌幅超过30%。

对*ST昌九而言，重组已是迫在眉睫的事，公司此前已经连续两年亏损，今年业绩预告也“将发生亏损”，如果今年再度亏损，公司将面临被暂停上市的尴尬局面。

ST珠峰：股权遭冻结 重组受阻

12月以来涨跌幅：-30.17%

今年前三季度净利润（亿元）：-0.23

2011年业绩预告：无

点评：11月3日，ST珠峰公告称，其控股股东新疆塔城国际公司 (塔城国际)因涉及诉讼，所持有的ST珠峰0.47亿股流通股份被司法冻结。

今年7月6日，ST珠峰拟以13.13元/股向塔城国际以及关联方环技定向增发约3.43亿股，溢价24倍购买其持有的塔中矿业100%股权。此方案一出，即遭到来自上海外贸方面关于塔中矿业股权的质疑。在该质疑尚无定论的情形下，此次控股股东的股权遭遇司法冻结，无疑让ST珠峰的重组计划雪上加霜。

*ST中达：监管加强 股价腰斩

12月以来涨跌幅：-29.89%

今年前三季度净利润（亿元）：-0.28

2011年业绩预告：亏损

点评：与其他深受重组之苦的ST股不同，*ST中达并无重大资产重组计划。但早在证监会11月18日称将提高借壳门槛之初，*ST中达就开始跌跌不休，至12月14日，公司股价从此前的6元左右跌至3元附近，股价跌幅近半。

股价深跌，除受到大盘影响外，还与公司今年业绩有关。2009年和2010年，公司已经连续亏损两年。近期公司公告称，今年将会继续亏损。如果该业绩预告成真，则没有重组计划的*ST中达将会面临暂停退市的风险。

ST黄海：重组方支付力堪忧

12月以来涨跌幅：-29.78%

今年前三季度净利润（亿元）：-0.99

2011年业绩预告：无

点评：ST黄海的重组进程近期受到业界质疑，公司股价也上演跳水走势。早在今年10月中旬，ST黄海就开始震荡下跌，当时其股价在10元左右，而截至12月14日，其股价跌幅近半。

公司股价深跌，与其重组方凯威化工的支付能力受到质疑相关。12月12日，ST黄海公告，在股权协议签署两个月后，凯威化工仍未按照约定期限支付完毕股权转让款的保证金。如果未来凯威化工仍不能支付该保证金，ST黄海的重组可能也将成为泡沫。

*ST博信：存粉饰业绩嫌疑

12月以来涨跌幅：-28.17%

今年前三季度净利润（亿元）：0.13

2011年业绩预告：扭亏为盈

点评：虽然公司预告2011年业绩将“扭亏为盈”，但是市场对其未来经营状况依然担忧。公司在2009和2010年曾连续两年亏损，2011年业绩实现“扭亏为盈”，有通过“212”模式（两年亏损后盈利一年，此后两年继续亏损）规避退市风险的嫌疑。

2005年和2006年，公司也曾因连续两年亏损而被ST，后在2007年实现扭亏为盈。在监管层将推出ST股退市制度的风声下，像*ST博信这样存粉饰业绩嫌疑的公司，难免会遭遇投资者的恐慌抛售。

*ST亚太： 被资本玩家掏空

12月以来涨跌幅：-27.91%

今年前三季度净利润（亿元）：-0.05

2011年业绩预告：无

点评：五度易主，两次更名，十年五亏，是长期徘徊在退市边缘的*ST亚太的真实写照。其历次重组更是迷雾重重、破绽频出。另外，2011年6月，*ST亚太第四任控制人于振涛利用蓝景丽家掏空上市公司，令公司处于困境。

此后，11月30日，公司又因违规披露对外担保、虚假披露资产收购遭证监会处罚，公司及数名原高管领导收到处罚书。对于这样一家千疮百孔的公司而言，如何摆脱困境，是摆在其众高层面前的问题。