《中国经济周刊》记者 侯隽 | 北京报道

18个月之后，曾被市场寄予厚望的黄光裕和国美，还是没能创造出“真快乐”的商业奇迹。

9月27日，国美向外界确认，国美电器CEO王巍和国美投资公司CEO何阳青均已相继离职。

前一天，9月26日，国美集团旗下国美零售在回应有关拖欠部分员工8月工资与半年绩效时确认，确实对发放8月工资做了调整，并表示当前国美零售遭遇了前所未有的困难与严峻挑战，高企的运营成本是目前最沉重的包袱，公司现金流承压明显。同时，国美零售不排除将继续实施减员计划，以进一步缩减运营成本。

在高调回归国美之后，曾被市场寄予厚望的黄光裕和国美面临严峻局面，他们能否熬过凛冬？

黄光裕持续减持股票引发了什么信号？

2021年1月21日，国美召开“真快乐”战略发布会，“真快乐”APP正式运营，标志着国美的平台化战略正式启动。

2月18日，黄光裕正式获释后的第二天，他借春节后开工日的契机，在国美高管会上讲话，宣布要“力争用未来18个月的时间，使国美恢复原有的市场地位”。

财报显示，2021年，国美零售（00493.HK）净亏损达到44.02亿元，其账上现金及现金等价物仅剩43.78亿元；2022年中期财报显示，国美零售今年上半年归属于母公司拥有者应占亏损为29.66亿元，而现金及现金等价物进一步减少至24.09亿元。

2022年4月，惠而浦（中国）股份有限公司发布公告称，因国美电器（国美零售子公司）长期拖欠货款并且情况持续恶化，公司决定终止与国美电器的商务合作。截至2022年3月31日，惠而浦对国美电器的净应收账款为8236万元。

外界对国美现金流不充裕的猜测由此引发。

根据港交所的股权披露信息显示，黄光裕、杜鹃夫妇从2021年12月开始减持股票进行套现。

其中，2022年1月-9月，二人进行过10次减持操作，在8月29日的减持后，黄光裕、杜鹃夫妇在国美零售的持股比例从60%以上降至47.88%；9月14日与9月15日，黄光裕夫妇又进行了大手笔减持动作，两天操作三次，卖出15.28亿股，套现2.95亿港元，黄光裕夫妇在国美零售的持股比例下降到43%以下。

“这也是无奈之举，因为目前国美亏损的窟窿比较大，而且是每年持续亏损10亿以上，黄光裕只能采取大股东减持套现的资金去填补亏损的资金窟窿。但是，他解国美的燃眉之急，效果不会明显。”家电观察家梁振鹏对《中国经济周刊》分析。

梁振鹏认为，一向看重公司控制权的黄光裕，宁愿减少自己的话语权，也要回笼资金，证明国美已经到了低谷时刻。

8月19日，黄光裕发了一封署名公开信，进行了反思，认为“力争18个月恢复国美原有市场地位”目标未能实现，并重新定下了新三年盈利目标。“如今看来，时移事易，我们对执行的困难预料不足，加之疫情长时间扰动，导致现实与这一目标有一定差距。”黄光裕在信中如是表示。

黄光裕还能再战三年么？

在公开信中，黄光裕呼吁大家多给企业时间和空间，他为国美零售定下的新三年目标是：2023年实现较高盈利并达到以往较高水平，2024年达到历史最好水平，2025年明显超越历史最好水平。

“从现在发展情况看，黄光裕当初对于现实估计过于乐观。短时间着力培养的电商平台真快乐比快比不过京东，便宜比不过阿里和拼多多。国美需要找到应对危机的策略。” 家电观察家刘步尘对《中国经济周刊》记者表示。

目前，国美集团旗下多个子公司内部也出现人事动荡，接近10位核心高管相继离职。

9月27日，国美对外界宣布，9月19日，王巍因个人原因辞去国美电器CEO一职。

这已经是一年之内国美电器CEO人选的第三次变更。

2021年7月，时任国美电器CEO张德炬因“身体情况，需休息调整”离职；2021年10月接任国美电器CEO的王波，于今年职务变动，现为国美电器华东大区兼上海区域负责人。之后接任CEO的王巍，是在国美工作20年的老员工，资料显示，他于2001年4月加入国美集团，历任国美集团区域分公司总经理及业务总监等职位。

此外，记者梳理发现，2021年任职国美投资公司CEO的何阳青也在近期离职，但是国美内部人士对《中国经济周刊》记者表示，何阳青属于年纪大退休。

加上2022年8月，任职刚满一年多的国美电商平台“真快乐”APP的执行副总裁丁薇离职；国美管家售后公司CEO曾之宁离职；2022年7月，国美集团旗下“打扮家”的创始人崔健、CEO高非相继离职……国美已经出现了高管离职潮。

高管离职、欠薪，随之而来的裁员、关店，与供应商“开撕”……是否意味着国美已经一地鸡毛？

尽管如此，记者在采访中发现，国美内部人员工仍然非常认可黄光裕，他们均认为黄光裕“很拼”，不会放弃国美。

“高管更迭是正常事，但是目前留给国美的时间不多了！” 刘步尘对《中国经济周刊》记者表示。

“国美肯定会活下来！但是在未来两三年的短期内，国美不会出现大的业绩增幅，因为国美需要重新调整独立建平台的思路，重回家电及厨卫品类供应链和物流服务的主营业务，还要和京东、拼多多、抖音、快手、淘宝天猫的电商平台和微信的社交平台进行大PK,任务艰巨。”家电观察家庄帅对《中国经济周刊》分析。

也许正如黄光裕在上述公开信中的话：“坎坷艰辛，冷暖自知。困难都是暂时的，解决好当前的困难，做好取舍，做正确的事。”

责编 | 杨琳

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