《中国经济周刊》记者 郭志强丨北京报道

猪价反转正在路上。

7月4日，猪肉板块迎来大爆发，板块涨幅大幅跑赢上证指数，位居板块涨幅榜首位。猪肉股正虹科技、新五丰、天康生物、新希望、华统股份、牧原股份等在内的15只概念股集体涨停，养猪大户温氏股份涨幅接近12%。

涨的不只是股价，还有肉价。当日晚间，据国家发改委消息，针对近期生猪价格出现过快上涨的情况，国家发改委价格司组织行业协会、部分养殖企业及屠宰企业召开会议，深入分析生猪市场供需和价格形势，研判后期价格走势，研究做好生猪市场保供稳价工作。7月5日，国家发改委宣布，正研究启动投放中央猪肉储备，并指导地方适时联动投放储备，形成调控合力，防范生猪价格过快上涨。

截至7月5日收盘，猪肉板块股价略有回落。

近一个月，猪肉股成为市场追逐的热点，猪价走出 W 曲线后，行业见底上升正成为生猪养殖行业的一个共识。

当前，生猪价格已连续13周回升。7月5日，农村农业部公布的数据显示，据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，6 月第 5周，全国生猪平均价格每公斤18.41元，同比上涨18.2%。全国30个监测省份生猪价格全部上涨。

6月 10 日，国家统计局公布，全国居民消费价格同比上涨 2.1%，其中猪肉价格环比上涨 5.2%。

“猪价再不涨，养殖户们都要受不了。”6 月 20 日，中部地区一生猪育种企业负责人林邻告诉《中国经济周刊》，自 2021 年以来，生猪养殖行业亏损太严重了，养殖企业负债率都较高。猪价再不涨，整个行业的生存都将是问题。此外，生猪养殖成本也涨了很多，肉价到了该涨的时候。

猪肉价格为何上涨？

“这波猪价上涨，主要原因还是市场生猪供应量缩减导致。整体来看，当前生猪价格虽有上涨，但仍在合理区间。”林邻表示。

猪肉价格回升，也体现在主要上市猪企的经营数据上。截至 2022 年 6月 16 日，牧原股份、温氏股份、天邦股份等多家上市猪企发布 5 月生猪销售数据。

A 股市场生猪养殖龙头牧原股份5 月经营数据显示，当月生猪销售收入 84.09 亿元，商品猪销售均价 14.87元 / 公斤，环比上升 18.39% ；温氏股份 5 月销售肉猪收入 25.02 亿元，毛猪销售均价 15.74 元 / 公斤，环比分别上升 10.56%、18.08%。

针对猪肉涨价，6 月 16 日，国家发改委新闻发言人孟玮曾回应称，按照猪肉储备预案规定，去年 7 月份以来，中央层面累计 14 批次挂牌收储了 48万吨冻猪肉储备，并督促指导各地同步进行收储，形成工作合力。今年 4月份以来，生猪价格自低位反弹 30%左右，目前已回升至生猪养殖平均成本线附近。6 月 6 日至 10 日，全国平均猪粮比价回升至 5.59 ∶ 1，脱离过度下跌一级预警区间。

“目前整个行业对产能扩张持保守谨慎态度。现在生猪养殖扩产能的条件充足，猪舍、种猪、人等要素都处于大量闲置状态，生猪养殖户要扩产能可马上实现。尤其当行业形成统一扩产能的市场预期时，生猪行业将再现大家不愿看到的产能过剩局面，所以，保守谨慎扩产能的态度已经成为生猪行业的养殖户共识。”林邻坦言，养殖户对生猪产业的预期会改变整个行业的发展生态。

猪肉价格见底上涨，也推动 A 股猪肉概念指数走出底部，6 月以来涨势尤其明显，截至 7月4 日，累计最高涨幅达到 18%。概念股中，华统股份累计涨幅居前，超过50%；巨星农牧、傲农生物、新五丰等股累计涨幅均超过 20%。

“未来猪周期波动会小很多，不会像过去一样引发猪肉市场大起大落。”一位生猪养殖户给记者算了一笔账，当前，猪肉价格会维持在 8 ～ 9 元 /斤的区间，这是各方博弈的结果，对于管理水平较高的养殖户来说，出栏一头肥猪仍可以赚 100 ～ 150 元。

6 月 20 日，一家国有生猪养殖企业总经理张云告诉《中国经济周刊》记者，现在生猪产能是比较充足的，能够保障市场供应，也不会重演前年猪肉疯涨的情况。未来猪肉市场预计不会有大涨，但当前市场格局是市场、养殖户、消费者等各方都愿意看到的结果。

国家发改委在上述会议上也提到，目前生猪产能总体合理充裕，加之消费不旺，生猪价格不具备持续大幅上涨的基础。

摄影：《中国经济周刊》首席摄影记者 肖翊

生猪去产能接近尾声

“到今年 3 月底，生猪去产能肯定接近尾声了。而且，近期生猪产能还有稍许恢复。”林邻分析称，生猪产能扩张没有延续，原因是多方面的 ：一是养殖户没有钱养猪了，二是猪养得多亏得多，三是猪舍等基础设施闲置带来巨大折旧压力。尽管有释放产能的强烈欲望，但必须压制欲望，因为释放产能就意味着扩大亏损。

多位养殖户也告诉《中国经济周刊》记者，当前生猪去产能已经来到一个新阶段，以 1000 万头养殖规模的大企业为例，他们现有的养殖规模可能只有 600 万头，产能利用率维持在60% 左右，这意味着 40% 的产能处于闲置，生猪养殖大型企业产能释放欲望被大幅压制。

孟玮表示，国家发改委注重稳定市场预期。为推动生猪价格合理回升，从去年 6 月以来，国家发改委多次发布猪粮比价过度下跌的预警信息，引导养殖场户及时根据市场情况，科学安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。

除了看产能利用率这一指标，能繁母猪存栏数也是生猪供给的先行指标。生猪养殖周期较长，能繁母猪存栏量的变化决定了 8-12 个月后的生猪出栏数量，而生猪出栏数量决定了猪价的拐点。

据央视财经报道，我国能繁母猪存栏数由 2019 年 9 月底的 1913 万头增加到 2021 年 6 月底的 4564 万头，扩增了 2.3 倍。全国能繁母猪存栏量于 2021 年 6 月见顶开始回落，随后很长一段时间都处于回落区间。

目前，我国能繁母猪存栏数回到正常水平。近日，农业农村部公布了养猪业最新存栏数据，数据显示，5 月末全国能繁母猪存栏量为 4192 万头，为正常保有量 4100 万头的 102.2%，环比上升 0.4%。

张云认为，能繁母猪是猪肉供应的“总开关”，只要能繁母猪存栏量变动保持在合理区间，仔猪生产就有保障，猪肉供应就能大体稳定。

“现在很多养殖户都持谨慎扩产的心态，这让生猪市场进入一种平衡状态。产能不会过剩，养猪利润不太高，猪肉价格也不会出现大跌，市场进入到一种供需平衡的状态。”张云说，只有维持市场平衡才能让生猪养殖企业有喘口气“回血”的时间窗口。

“现在养仔猪的养殖户并不多，当前断奶仔猪价格维持在每头500多元，利润并不高，从中长期看，大家对养猪行业并不看好。”林邻表达了担忧，“当下的平衡状态也是很脆弱的，一旦猪价上涨预期再次形成，生猪产能扩张是否又会来一波？”

2020 年以来，受养猪红利吸引，大量资金涌入养殖企业，大量猪舍以及能繁母猪数量居高不下，生猪产能迅速扩张并出现产能过剩，随之生猪养殖企业出现大幅亏损。当下生猪产能过剩带来的“阴影”仍让部分养殖户记忆犹新。

未来，行业或许还会洗牌。多位生猪养殖企业负责人告诉《中国经济周刊》记者，现在中小生猪养殖企业生存是比较难受的：扩产能没有优势，加上成本控制无法与大型养殖企业媲美、面对非洲猪瘟等风险防控能力弱，导致中小猪场面临十分艰难的困境，有些中小养殖企业不得不退出生猪养殖市场。

责编 | 杨琳

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