《中国经济周刊》 首席评论员  钮文新

最近，金融业反腐不断深化，力度加大。金融案件查处已经广泛展开，从中央到地方，从管理者到经营者，从现职到退休，落马者频见报端。

5月6日，国开行原副行长何兴祥被提起公诉；5月18日，央行货币政策司原司长孙国峰被查；6月10日，山东证监局原局长冯鹤年被查……

毫无疑问，铲除金融腐败大快人心。毕竟，金融腐败一旦造成损失，往往就是惊人的金额。不过，我们也担忧：在目前的金融运行机制下，反腐压力依然较大。

就说在金融短期化背景下，中小民营企业的生存问题。比如2020年，新冠肺炎疫情暴发，为了帮助民营中小微企业纾困解难，金融方面向它们加大放贷力度，但贷款放下去了，却都是期限很短的。随着疫情好转，央行货币收紧，银行不得不收回“疫情贷”，结果导致中小微企业面临更大经营压力。后来， “续贷不抽贷”的政策出台，情况才得以缓解。

这就是问题：央行货币政策放松收紧、银行放贷收贷都可以瞬间切换，但实体经济，尤其是制造业企业行吗？从贷款购进原材料到组织生产，再到销售、回款，而且要把疫情期间的无效投入（比如不生产的情况下维系员工生活、企业设备维护等）赚回来，并达到有能力归还对银行欠下的“疫情债”，哪是短时间可以完成的任务？

不止现在。2010年货币政策突然从极度宽松转向极度紧缩，结果是什么？大量中小企业主借高利贷还掉银行贷款，经营困难。与实体经济的境况相反，到了2012年，中国“全民金融”却渐入佳境，非法集资、“老鼠会”等金融乱象屡见报端。

近年来中国金融更多关注到了实体经济的感受，但中国金融一个关键问题——金融短期化问题，目前还是没能获得有效破解。而金融短期化导致能够满足实业资本需求的长期金融资源日益稀缺，这个稀缺则必然导致金融资本相对于实业资本的强势。那么，“金融强势”是不是构成金融腐败的土壤之一？

所以，应当把金融拉回为实体经济服务的正轨，必须严厉铲除金融领域的腐败，同时我们也该认真反思一下：造成金融腐败的根源是什么？

长期金融资源的稀缺实际意味着金融规模、期限结构已经与经济的体量和结构不完全匹配。如果我们不去弥合，那金融腐败的根也将难以铲除。

历史经验早已证明：金融期限短期化越严重，金融市场就越浮躁、越空转、越偏离实体经济需求而脱实向虚，也越给金融腐败以可乘之机。所以我们长期呼吁：中国金融必须实施供给侧结构性改革，其核心在于金融长期化，即构建“以资本金融为主、货币金融为辅，以股权金融为主、债务金融为辅”的、符合中国经济结构特征的金融结构，这样才能走出中国特色的金融之路。

（本文刊发于《中国经济周刊》2022年第11期）