《中国经济周刊》首席评论员  钮文新

当中国人沉浸在中秋假期之时，港股、欧股、美国暴跌，被中国投资者戏称为境外股市的“中秋劫”。说实话，从网上的评论看，国内投资者还是比较担心的。毕竟，在资本自由流动的世界里，金融市场经常表达出环球同此凉热的特点。尤其是近段时间以来，北上资金对国内股票市场的影响更是备受A股投资者关注。而且，很多年以来，A股市场可能确有跟跌不跟涨的特点。那这次会有例外吗？

其实，几乎所有中国股市投资者一直都有这样一个期待：A股市场能够体现出独立的品质和性格。那么现在是不是已经有那点味道了？果然，9月22日，中秋假期之后的第一个交易日，A股上证指数虽也受到外围市场影响而低开，但从总体走势看：（1）低开幅度不足2%，远好于香港和美国股市数日以来的总体跌幅；（2）低开后顽强向上，上证指数午后13:12首度翻红，最后终于以红盘报收。这是不是说明中国股市正在确立自己的特征、个性？至少非常期待。

此次外围股市大幅下调其实各有原因。比如美国和欧洲股市，在疫情之下拒绝调整而在更大流动性推动下持续上涨，屡创新高，这种走势可能已经影响美股的健康程度，而为泡沫生成大添疑虑。这样的市场出现回调绝无异常。问题是：现在又出现新情况，因债务上限无法获得国会通过，不仅美国政府再度面临关门的风险，更重要的是，眼看着即将到来的10月，美国到期国债还本付息恐怕会出问题。按照其现任财长耶伦的话说：可能违约。

美国真敢债务违约？这可是天大的消息。过去也曾出现过类似的问题，特朗普政府就多次因债务上限无法提高而停止部分政府部门运行，但似乎还没到国债违约的程度。所以，现在的问题很严重。

或许有人会说：美国不可能违约，不过是两党较劲，国会吓唬吓唬政府而已，最终还是得提高债务上限。没错，过去N次均以这样的方式化险为夷，但这次真会重复昨天的故事？尽管谁都不会相信美国国债违约，但概率绝非为零。或许不敢全面违约，但结构性违约会不会出现？这是全世界投资者都很担忧的事情，也是耶伦威胁国会“国债可能违约”之后，美国股市应声大跌的关键原因。

在近日境外股市大跌过程中，香港股市表现最为惨烈。因为，美国股市大跌预期和恒大事件“双碰头”了。不过，这里需要特别提醒：尽管恒大事件是个案，但个案也需要积极、有效、稳妥地处置，而不是听之任之地自由发酵。现在，市场上关于恒大事件的说法太多，信息太混乱，这是不是需要抑制？这毕竟是个牵涉面非常广泛的问题，希望政府有关部门能够加大处置的透明度，避免事件对中国金融市场产生太大的不利影响，更不要被别有用心者利用。

那该如何面对外围市场的剧烈震荡？一句话：我行我素，闲庭信步。

责编：姚坤

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