中国经济周刊-经济网讯 3月1日晚间，休闲零食盐津铺子对外发布了《2021年限制性股票激励计划实施考核管理办法》（下称《办法》），引发投资者和市场关注。
公告显示，公司推出新一轮股权激励计划是为了完善法人治理结构，健全公司的激励约束机制，形成良好的均衡价值分配体系，调动员工各方的积极性，确保业绩提升和公司战略落地。
根据《办法》意见，2021年激励计划的解除限售考核年度为 2021-2023 年三个会计年度，每个会计年度考核一次。第一年度业绩考核目标：相比2020年，2021年营业收入增长率不低于28%，且净利润增长率不低于42%；第二年度业绩考核目标：相比2020年，2022年营业收入增长率不低于62%，且净利润增长率不低于101%；第三年度考核目标：相比2020年，2023年营业收入增长率不低于104%，且净利润增长率不低于186%。
在刚刚发布不久的业绩预告中，盐津铺子2020年业绩靓丽，报告期内，公司实现营业收入19.59亿元，同比增长39.99%；实现归属于上市公司股东的净利润2.42亿元，同比增长88.70%。
据此计算，到2023年，盐津铺子要达到股权激励目标，其营收规模达到40亿元，净利润近7亿元。
连续6年实现两位数以上增长，第一次股权激励计划达成目标
2017年，盐津铺子在深交所上市。从其公布的数据来看，至2020年，盐津铺子已经连续6年保持营收、净利的两位数以上增长，且净利润增速连续数年远高于营收增速，表明其强大的盈利能力与成本控制能力。
对此，盐津铺子在发布2020年业绩快报时明确表示，公司2020年实现高增长的主要推动力之一就是此前实施的股权激励计划，激活了管理团队与员工的内生动力。
这可以说是盐津铺子再次推出股权激励计划的底气所在。
2019年，盐津铺子推出限制性股票激励计划，其中首次授予440万股，预留授予110万股，目前合计550万股已经全部授予，正向激发了管理团队积极性。
民生证券研报认为，公司股权激励计划原定业绩考核目标以2018 年为基础，2019-2021 年营收增速分别不低于15%/35%/60%，扣非净利润增速分别不低于 95%/160%/250%，业绩增速目标较高，公司能达成考核目标，彰显了公司充分的增长能力。
从效果来看，2019年这轮股权激励计划行权带来的公司业绩提升远高于股份支付费用，盐津铺子自2019年5月起按权责发生制分月列支，2019年1-12月所得税前共列支股份支付费用2929.54万元，2020年1-12月所得税前共列支股份支付费用4554.28万元，股权激励实施效果良好。
一位长期跟踪休闲零食的分析人士告诉《中国经济周刊》，“盐津铺子2019年推出的股权激励成功行权，由此推动业绩增长和激发了公司内生增长动力，此次继续推出股权激励计划，将为公司未来业绩增长提供有力动力支撑。”
“店中岛”扩张与全品类覆盖 驱动盐津铺子奔向休闲零食第一股
目前，在我国的休闲零食行业中，相对于其他龙头企业，盐津铺子跑出了一条颇为独特的发展路径，“店中岛”与全品类增长曲线尤为引人注目。
“店中岛”被外界认为是盐津铺子近年来实现高增长的独门秘笈。2018年，盐津铺子正式推出“店中岛”模式，也就是在线下各大商超建立单独的品牌展柜，集中展示与销售其各品类产品。
2017年，盐津铺子上市之初，其主导产品是蜜饯果干与豆干制品。到2020年，盐津铺子最大的业务板块变成了烘焙业务。公司董事长张学武在多个场合都指出，公司要在保持传统强势业务的同时，打造第二增长曲线，主要目标就是烘焙，并积极培育多品类产品。
为此，盐津铺子制定了“多品牌、多品类、全渠道、全产业链、（未来）全球化”的中长期战略规划。
对于业绩增长，盐津铺子分析认为，公司于2017年2月8日上市后，优化调整战略，转型夯实基础，2018-2020年第一个三年规划实施效果略超预期，休闲（咸味）零食第一曲线稳中有升，休闲烘焙点心第二曲线迅速成长，两者渐呈并驾齐驱之势，在产品、渠道、区域均进一步聚焦后，品类齐全产品矩阵和全渠道矩阵进一步完善，整体营业收入保持持续稳定增长。
上述分析人士指出，“盐津铺子2020年营收和净利保持两位数增长，这完全符合公司战略中长期战略规划，为公司跻身休闲零食第一股夯实了基础。”
开源证券认为，在全品类、全渠道矩阵持续完善的趋势下，盐津铺子将继续高增长态势。
张学武曾表示，公司之所以能在业内独家推出“店中岛”，一是盐津铺子产品种类多，二是与各大商超建立了密切的合作关系，依托“店中岛”，不仅能带动全品类产品销售，而且可以跟随各商超自动扩张。
民生证券研报认为，公司在KA 渠道的核心优势在于打造了品牌化散称专柜，并提供了丰富产品矩阵，公司店中岛坪效远高于同业公司，与商超对散称产品品牌化、形象化诉求相契合。
截至2020年底，盐津铺子有超1.6万个店中岛，2021年计划将再投5000个。
编辑：郭志强
