10月31日，龙大肉食(002726.sz)发布三季度业绩公告：第三季度营收65.09亿元，同比增长36.26%，前三季度总营收181.09亿元，同比增长66.53%;第三季度净利润3.1亿元，同比增长433.50%，前三季度合计净利润为6.14亿元，同比增长299.62%。

截至30日，已经有3704家A股公司发布了三季报，龙大肉食营收规模、净利润增速均位居前10%，显现出强劲的增长实力。

前三季度交出亮眼成绩单，发展势头向好

截至10月27日，龙大肉食自年初以来涨幅近60%。同期上证指数涨幅为6.69%，深证成指涨幅为27.22%，大幅跑赢了主要股指，走出了独立行情。良好的表现也反映到龙大肉食2020年三季度报各项主要经营指标上：

前三季度公司总资产为84.15亿元，同比增长33.20%，公司实力持续提升。同时，经营状况持续向好，现金流同比增长126.29%。资本市场上，公司投资价值持续提升，每股收益为0.62元/股，同比增长210%。

从业绩表现来看，龙大肉食营收增长已超过A股绝大多数公司。随着下半年疫情得到控制，消费市场回温，同时，国内生猪价格继续保持高位运行，龙大肉食依托全产业链优势，合理布局养殖、屠宰和熟食优势业务板块，持续提升盈利能力，业绩增长呈现出抗周期性、可持续、多元性等特点，随着未来产能持续扩大，有望在产业整合中占据更大的优势，助力业绩持续高速增长。

全产业链布局保证业绩稳定性

“猪周期”反映出肉食行业周期性强、盈利波动较大的特点。全产业链均衡发展模式，能够有效平滑盈利的波动性，带来持续、稳定和高成长性的盈利。

对比近些年发展成绩看，龙大肉食自2014年上市以来，年均复合增长率达到30%，2019年更是取得了营收同比增长91.63%的优异成绩，这与公司长期坚持全产业链发展模式密不可分。

进入2020年，生猪市场保持高位运行，生猪养殖、屠宰板块为龙大肉食优异表现提供了核心支撑。养殖板块紧跟市场，合理制定不同猪种销售策略，大幅拓展营收空间。同时，稳步推进500万养殖体系建设，扩大养殖产能，加快安丘、莱阳、乳山等地重点项目推进。屠宰板块则利用生猪屠宰业淘汰出清，集中度提升的趋势，在后疫情时代迅速恢复产能，稳步推进产品研发和定制化服务，加快线上线下渠道拓展，直接带动三季度各项指标反弹。

可以预见的是，猪肉市场价格将很快在不久后触顶回落。依托全产业链优势，龙大肉食抢先布局，在生猪价格处于高位时果断采取逆周期扩张策略，先后布局灌云生猪屠宰及肉制品深加工项目，收购通辽金泉食品有限公司，立足华东，加快全国布局，为本轮猪周期见顶后屠宰产能的充分释放提前蓄力。

生猪价格的即将回落，也将为熟食板块带来新机遇。龙大肉食不断加码熟食链条，积极筹划设立上海研发中心，推进调理食品和低温肉制品深加工项目、西班牙高端火腿等重点项目建设，并推出全新品牌布局方便速食业务。与此同时，继续深耕餐饮OEM领域，着力打造“餐饮行业中央厨房第一品牌”。

以全产业链布局应对猪周期的不稳定性，龙大肉食在提升盈利的同时，有效平滑猪周期影响，构建终端渠道布局和客户服务的深层能力，并为进一步抢抓市场机遇提供了无限动能。

　全产业链发展支撑新发展定位

中国是猪肉消费量第一大国。根据欧睿数据预计，至2023年餐饮业规模将达6.07万亿元，食材采购规模达2.13万亿元。除了作为居民菜篮子中的当家品种，猪肉也是餐饮业食材供应链的主要原料之一。

与广阔的市场空间相对应的，是我国餐饮产业链呈现终端流通以传统分销为主，原料标准化困难、安全难控，终端消费差异化大的特性，餐饮供应链整体的可靠性及稳定性存在挑战。

龙大肉食全产业链发展模式在提升企业对市场敏感度方面显现出优势。为给餐饮企业等大客户提供可靠、稳定、标准、安全、多元的健康肉食产品，公司提出成为“全方位饮食方案服务商”的崭新定位和目标。

通过在生食板块力推定制化产品解决方案和熟食板块的OEM餐饮解决方案等特色服务，以及全渠道全品类产品的生产供应能力，全方位满足各方对优质肉品的需求，龙大肉食正加速由单纯产品提供商向“全方位饮食方案服务商”蜕变。此过程中，全产业链模式还以极高的可控度和可溯性，为食品安全保障护航。

为更好的支撑新角色定位，龙大肉食正加快全国扩张布局的脚步，强化“上游保健康保供应+中游保品质保生产+终端创品牌拓市场”的全产业链高质量融通发展体系。未来，随着全产业链发展的不断升级，将进一步助推新定位的不断强化，助力龙大肉食在新蓝海中赢得持续发展和市场关注。

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