《中国经济周刊》记者 孙庭阳|北京报道

“跨境理财通”来了。

为促进粤港澳大湾区居民个人跨境投资便利化，中国人民银行、香港金融管理局、澳门金融管理局，6月29日发布联合公告称，决定在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点。

“跨境理财通”分为“南向通”和“北向通”。

“南向通”指粤港澳大湾区内地居民，通过在港澳银行开立投资专户，购买港澳地区银行销售的合资格投资产品。粤港澳大湾区内地城市，包括广东省广州市、深圳市、珠海市、佛山市、惠州市、东莞市、中山市、江门市、肇庆市共9个城市。

“北向通”指港澳地区居民，通过在粤港澳大湾区内地银行开立投资专户，购买内地银行销售的合资格理财产品。

不管是“北向通”还是“南向通”，资金都是通过账户一一绑定，实现闭环汇划和封闭管理，使用范围仅限于购买合资格的投资产品。业内人士称，闭环管理，资金流动既能满足理财需求，又能防止资金外流。

香港金融管理局行政总裁余伟文，在谈到“跨境理财通”时指出，理财通的突破性在于提供一条正式和便捷的渠道，首次允许零售投资者直接跨境开设和操作投资户口，有更大的自主度去选择理财产品。在理财通的开始阶段，三地监管机构会采取务实和审慎的态度去设计各个环节。这点体现在理财通的实施框架，包括产品范围主要涵盖风险较低、相对简单的投资产品等；投资者在两地银行分别开设汇款和投资户口、实施一对一绑定；人民币跨境资金实施闭环汇划和额度管理。

中信证券对此点评认为，此举将会使粤港澳大湾区内财富管理产品多元化。目前国内理财产品以固收及“固收+”产品为主，开放试点后投资者可选择多层次、多市场金融产品，投资范围得到拓展。

一位分析师表示，相关部门后续还会有公布具体实施规则。“南向通”到底能买什么？将来应该会有规则指引。按现在大众的理解，理财产品收益率应高于货币基金、风险低于股票基金。香港市场上的权益类理财产品，可能对“南向通”客户有吸引力。

权益类理财产品在内地并不新鲜。A股市场打新股曾一度稳赚不赔。2006年6月恢复新股发行时，部分商业银行就率先发行了新股申购类理财产品。例如，招商银行2006年9月推出的“金葵花”—新股申购人民币理财计划。

现在，内地也有权益类理财产品。例如，2019年9月开始销售的华夏银行龙盈权益G款1号（三个月定开-FOF），是“激进型”理财产品，风险级别最高，只销售给风险评估为“激进型”的个人投资者。

风险级别高，收益率也比低风险理财产品高。截至今年6月30日，此款产品盈利16%，比华夏银行同期销售另一款风险稍低的理财产品多盈利10个百分点。如果在开始发行时，对两只产品各认购10万元，到现在持有期都是9个月，高风险产品将比低风险产品多盈利1万元。

上述分析师提醒，由于经营理念差异，内地银行与外资银行销售理财产品的侧重点也不同。

为了拓展市场，一些内地银行对收益率比较重视。今年以来，民生银行销售理财产品数量在全部银行中位居亚军。据东方财富choice统计，民生银行2020年销售理财产品中，近九成的公布了预计最高年收益率，近五成预计最高年收益率超过4%。

民生银行销售年化收益率最高10款理财产品

数据来源：东方财富Choice终端

光大银行和华夏银行同期销售的产品，也公布了部分理财产品的预计最高年收益率。

按照理财产品的风险收益从低到高的次序，依次可分为固定收益类（保本）、保本浮动收益类、非保本浮动收益三大类。

汇丰银行对风险层级划分比较清晰。同样是东方财富Choice统计，汇丰银行2020年销售的理财产品，对风险收益类型披露较全。理财产品中没有固定收益类，超过2/3产品是“保本浮动收益”类，近1/3产品是“非保本浮动收益”类。没有披露销售产品的预期最高收益率。

编辑：张燕

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