《中国经济周刊》记者 谢玮  |  北京报道

中新社

据央视新闻报道，当地时间1月8日凌晨，伊拉克西部安巴尔省的“美军阿萨德空军基地”遭导弹袭击。

袭击发生后，伊朗伊斯兰革命卫队发表声明，宣布此次对伊拉克美军阿萨德空军基地的袭击，是在为1月3日遭美军袭击身亡的革命卫队下属“圣城旅”指挥官苏莱马尼报仇。

自苏莱马尼遇袭身亡以来，美伊冲突不断升级。

1月6日，美国三大股指一度摆脱中东局势紧张影响，悉数收高。但在7日，三大股指全线收跌，道指跌近120点。1月8日，亚太市场也整体表现低迷，日经225、上证指数、深证成指的跌幅均超1%。

相比之下，黄金和原油成为近期中东局势紧张的最大受益者。

今日早盘，现货黄金一度升破1610美元/盎司关口，为2013年3月以来首次。与此同时，国际油价持续走高，美国WTI原油期货价格一度涨超4%，升破65美元/桶关口。

美伊警报未解除，原油、黄金后市如何？还会继续“涨涨涨”吗？

基本面未改变，国际油价还将低位震荡

“如果冲突持续升级，甚至发生战争，国际油价可能进一步走高甚至暴涨。但是现代战争冲突一般都是短暂的，冲突调停后，国际原油市场供大于求的局面并没有改变，供需端均面临较多不确定因素，油价将保持低位震荡。”北京理工大学能源与环境政策研究中心副教授赵鲁涛向《中国经济周刊》记者表示。

回顾2019年国际原油价格走势，赵鲁涛分析称，2019年国际油价震荡幅度显著减小，年均价格较2018年有所降低：Brent原油年均价为64.28美元/桶，WTI原油年均价为56.98美元/桶，相较2018年年均价分别下降9.90%和12.64%。

赵鲁涛执笔的《2020年国际原油价格分析与趋势预测》报告显示，2019年受贸易摩擦和加剧的地缘政治紧张局势影响，全球经济发展低迷，增速放缓，不确定性增大，石油需求增长乏力。虽然OPEC+达成减产协议，但以美国为主的新兴石油输出国不断提高产量，使得供大于求的局面伴随2019年全年。在这样的供需环境下，国际油价一季度持续上行，二季度小幅下跌后略有反弹，4月份出现年度油价最高点，三季度保持去年震荡波动，四季度全球经济的乐观情绪逐渐升温，OPEC+宣布进一步深化减产，油价小幅度波动上行。

报告预测，2020年国际原油市场将持续供大于求态势，地缘冲突更为剧烈，油价不确定性增大。预计Brent、WTI原油均价将会达到61-71美元/桶和53-63美元/桶。

谈及美伊冲突升级对原油市场的影响，赵鲁涛向《中国经济周刊》记者直言，“美伊之间此前就已陷入紧张的局势，受此次‘黑天鹅’事件影响，我们对油价的预测调高了两美元。如果发展到极端情况，霍尔木兹海峡被封，那么油价肯定会暴涨，但极端情况出现的可能性并不大。从基本面看，总体来看还是需求乏力的问题，所以预计还是保持低位震荡。”

从投资角度来看，赵鲁涛分析称，随着低利率和美国大选、地缘政治等不确定因素，黄金市场将延续2019年走势，压制国际油价上涨。原油期货市场震荡，走势不明朗，投资风险加大。

从历史来看，原油对黄金的影响一般是正相关，可是近年走势却偏向负相关。

“黄金也在涨，黄金和油价一起涨，这就不是一个正常状态。”赵鲁涛直言。

黄金价格插上“黑天鹅”翅膀

早在美伊冲突的“黑天鹅”到来之前，过去一年，黄金已经迎来了7年以来的最好行情。

在2011年9月，金价曾突破1900美元/盎司，成为历史高点。随后，黄金价格走弱，1350美元/盎司的水平一直是黄金价格的“关口”上限。2019年6月25日，国际黄金价格摆脱了长达6年的区间震荡，冲上1400美元/盎司大关。

在纷繁复杂的国际政经形势下，避险需求激发黄金价格不断上涨。

无论是高盛、花旗、瑞银这样的国际机构，还是国内的中金策略、中信建投等机构，对于2020年黄金的表现都给予坚定看好。

此前，花旗银行发布报告称，“看涨黄金热证明1500美元/盎司的目标价似乎是合理的。”在看涨情况下，未来12个月黄金价格会在1500至1600美元/盎司之间。

研究机构普遍认为，中东地区的紧张形势刺激避险情绪，提振了投资者对黄金的兴趣。

中信建投预计金价有望突破1700美元/盎司，虽然避险不会带来长期价格中枢的抬升，但鉴于此次避险情绪远超一般事件，仍有较大发酵的时间和空间。

中国银行全球市场部发布分析文章认为，美伊紧张局势引发地缘政治不确定性和对避险资产的需求，叠加季节性因素和市场对今年主要经济体的宽松货币政策的预期，共同推动黄金价格连续走高。不过可以预料的是，目前事态尚未发展到顶峰，双方仍会展开多轮交锋。

若伊朗通过代理人采取军事行动，双方势必会在冲突与谈判间来回博弈，金价料将震荡上行，短期金价有望站稳1600美元/盎司，需警惕双方和谈进程超预期带来的黄金抛售；若美伊爆发正面军事冲突，引发市场避险情绪发酵，金价或将迅速冲上1650至1700美元/盎司区间；若双方直接和谈，黄金将大概率遭恐慌性抛售，预计金价将回到本轮上涨的原点1510美元/盎司一线，甚至存在出现回调过度至1500美元/盎司下方的可能。

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