文 | 中国经济周刊-金台资本组 记者 孙庭阳

图|视觉中国

上市失败后，又被证监会出具警示函，恒安嘉新属于科创板里的头一个。

近日，证监会一口气出具了3份警示函，分别给了恒安嘉新、恒安嘉新首发上市的保荐机构中信创投及保荐代表人刘博、王作维，他们都与恒安嘉新的首发上市有关。

来源：证监会网站

恒安嘉新全称恒安嘉新（北京）科技股份公司，向电信运营商、安全主管部门提供基于互联网和通信网的网络信息安全综合解决方案及服务获取收入，中国联通、中国电信及中国移动等运营商是公司的主要客户。

就在两个月前，对恒安嘉新的首发上市注册申请，证监会作出了“不予注册”的决定，恒安嘉新本次上市进程宣告失败。

证监会不予注册的决定显示，与上市申报稿相比，恒安嘉新在上会稿、注册稿将4个重大项目合同收入确认做了调整。证监会认定，公司“将该会计差错更正认定为特殊会计处理事项”理由不充分，“不符合企业会计准则的要求”，公司存在“会计基础工作薄弱和内控缺失”。同时，公司还存在另一项会计差错更正没有按照招股说明书更正事项进行披露。

资深市场人士告诉《中国经济周刊》记者，近两年曝出数家公司“做假账”，令投资人损失惨重，更影响了A股的市场环境，被证监会处罚。证监会严格把关科创板IPO，很可能与加强监管有关。

“重大项目收入确认”被交易所重点问询

《中国经济周刊》记者对比发现，恒安嘉新首次申报的招股说明书，和呈报上会的招股说明书 、注册稿的招股说明书，三份文档中2018年收入利润情况并不相同，进而导致一系列数据不同。

来源：上交所科创板网站科创板专栏

在招股说明书申报稿中，恒安嘉新在2018年12月28日、12月29日签订4个重大合同，金额1.586亿元，2018年签署验收报告，2018年底均未回款、且未开具发票，公司将上述4个项目收入确认在2018年。使得2018年营业收入6.25亿元，归属母公司股东净利润（下称“净利润”）9664万元。

上交所受理公司申报后，进入了审核问询环节。问询中，上交所共问询16个问题，其中第6个问题： 4个项目的收入确认时点的合理性，“是否存在提前或延后确认收入调节利润的情形”。上交所要求公司对此作出说明，保荐机构也要核查并发表明确意见。

在5月24日的回复中，恒安嘉新介绍了公司业务流程及收入确认关联，认为这些收入的确认符合《企业会计准则》的规定，不存在提前或延后确认收入调节利润的情形。

作为保荐机构，中信建投称自己对恒安嘉新做了合同追查、客户走访等核查，得出的结论与公司一致。

因这4个项目基本尚未回款，与恒安嘉新所述的项目完成初验后约定的占合同总额的累计支付比例不一致，第二轮问询的回答似乎没能使上交所满意：上交所要求公司解释，这样的收入确认是否符合行业惯例？付款比例不一致，有何原因？同时，仍要求中信建投继续发表意见。

恒安嘉新在6月16日做了补充回答。恒安嘉新称，收入确认符合行业惯例，客户付款流程长，“客户比较强势，并非严格按照合同条款执行，导致实际付款具有一定的滞后性”。

中信建投也表示：恒安嘉新的收入确认审慎，符合《企业会计准则》规定，未发现提前确认收入的情况。

多轮问询之后，在7月2日上会的招股说明书中，恒安嘉新调整了收入确认时间，调减2018年主营收入1.37亿元，从6.25亿元降至4.88亿元。使得净利润由9643万元降至1837万元，减少了76%。扣非后归属于母公司所有者的净利润，由调整前的8733万元变为调整后的901万元，调减了90%。

上交所科创板股票上市委员会7月11日审核恒安嘉新，虽然同意公司首发上市，仍对前文所述的4个项目收入最终确认要求公司补充披露“交易的特殊性”“交易的会计处理与常规业务会计处理的差异”，并要求做出特别风险提示。

在7月18日呈交注册的招股说明书中，恒安嘉新对会计处理给出了理由：为了使“使会计处理更加审慎，增强信息披露的可理解性”，将上述4个项目的收入确认调整到“在主要经济利益流入公司时确认”。

通过上交所审核，进入证监会注册流程时，恒安嘉新“翻船”了。证监会审阅恒安嘉新的材料，认为恒安嘉新将该“会计差错更正”认定为“特殊会计处理事项”的理由不充分，不符合企业会计准则的要求。并且，恒安嘉新存在会计基础工作薄弱和内控缺失的情形。证监会否决了恒安嘉新的注册。 

这还没完。证监会10月底对恒安嘉新、中信建投及两个保荐代表发出警示函。恒安嘉新因“收入确认的信息披露前后不一致且有实质性差异”；中信建投因 “内部控制制度存在薄弱环节”，证监会责令“对内控制度存在的问题进行整改”；两位保荐代表“未能勤勉尽责地履行保荐义务”。

根据规定，失利的恒安嘉新若仍想上市，可以在6个月后再度递交申请。

保荐机构中信建投难辞其咎

对于注册失利的恒安嘉新，以及中信建投被警示，券商研究员认为这是监管力度在加大。

“这是在审核注册环节，监管层从严把关的具体体现。”东北证券研究总监付立春这样评价恒安嘉新注册失败。他认为：“这次注册失败，并非是公司科创属性不强等原因，恰恰是公司在财务处理这样最根本的环节出了纰漏。当前科创板上市申请比较踊跃情况下，拟上市公司的规范性、科技含量良莠不齐，财报同样不能有水分。有的公司在问询环节、注册环节，主动撤回申请，就说明交易所的问询审核、证监会的注册，对科创公司质量有把关作用”。保荐机构中信建投被警示，说明注册制中保荐机构的责任不容推卸。

付立春判断：“这给保荐券商及中介机构的一个重要提醒，以后在审核注册环节要求可能会更加严格。保荐券商和其它中介机构，要认清科创板的定位和新的方向，保荐券商在项目立项、辅导、保荐承销环节，要更加负责，不能当成传统的简单类通道业务，应切实提高自己的工作质量。”

编辑 | 陈栋栋

编审 | 张   伟