《中国经济周刊》记者 李永华 ∣北京报道

一年前的8月8日，中国铁塔（00788.HK）登陆港股市场，招股价为1.26港元/股，总集资额588亿港元，当选年度港股“集资王”。一年后，截至8月8日收盘，中国铁塔报收于1.96港元/股，较上市之初的最低点0.987港元/股翻番。

看股价，中国铁塔上市一年表现相当不错。3月4日，中国铁塔公布的2018年财报显示，公司2018年实现营业收入718.19亿元，同比增长4.6%；净利润26.50亿元，同比增长36.4%。

8月7日，中国铁塔还交出了一份靓丽的2019年半年报：截至2019年6月底，中国铁塔塔类站址数（不含室分）195.4万个，同比增长4.0%；塔类租户数308.2万个，同比增长11.8%；上半年，中国铁塔实现营业收入379.8亿元，增长7.5%；净利润25.5亿元，同比增长110.6%。

三大运营商既做股东又是客户，5G支撑未来业绩

中国铁塔是一家什么样的公司？2014年成立，2018年就上市，更何况融资额还把小米公司甩出几条街，本身就堪称奇迹。公司成立后，先后收购中国移动、中国电信和中国联通的铁塔资产。从此以后，全国人民的手机信号差不多全部来自中国铁塔。

收购了三大公司的铁塔业务，反过来，中国铁塔又向三大租户收取租金，也就是说，三大运营商是中国铁塔的主要客户，这意味着稳定的收入来源。

从资本市场的预期来看，5G是中国铁塔未来业绩的定海神针。

全球移动通信系统协会（GSMA）预测，到2025年，中国通信运营商的5G投资将超过1万亿元。中国铁塔招股书也称，5G新技术催生新一轮大规模的组网需求，预计到2022年中国市场上5G基站数量将达到约243.2万台，带动铁塔需求稳定提升。

据中国铁塔官网消息，中国铁塔全面承接5G建设需求，目前全国多数省级政府已明确由中国铁塔来统筹5G站址规划。除了铁塔，中国铁塔还加快5G站址资源储备，与电网、市政交通单位、铁路公司等重点领域合作，已储备千万级社会杆塔资源，支撑5G低成本快速建网。此外，中国铁塔还在力推5G室分共享。

中国铁塔董事长佟吉禄在8月7日的财报会议上称，目前已经接到运营商关于5G（基站）的建设需求6.5万个，“今年建设主要是通过现有的铁塔改造实现，预计全年我们会接到10万个建设需求。随着5G更大规模的布局，5G的收入贡献是一个逐渐增加的过程。”

佟吉禄透露，“不只是已有197万存量站址将为运营商提供5G基站站址选择，中国铁塔储备的社会杆塔资源站址库，包括875万路灯杆、监控杆，超过350万电力杆塔，以及33万物业楼宇，也将为5G基站低成本快速布设奠定基础。”

国泰君安研报的说法是，公司处于通信铁塔设施垄断地位，预期将快速收益。

共享使命承担得如何？

中国铁塔是一家成立仅5年的新生企业，诞生之初就担负着共建共享全国电信设施的使命，尽量避免铁塔重复建设。

共享做得如何？据中国铁塔2019年半年报，今年上半年，中国铁塔的新建共享率超过80%，而且按照“能共享不新建，能共建不独建”的原则，5年来累计相当于减少新建铁塔70万个。

同时，半年报还提到，公司塔类站均租户数从2018年底的1.55提升到1.58，整体共享水平进一步提升。

除了主营的信号塔出租业务，中国铁塔也在探索其他领域的共享模式，从行业资源共享扩大至社会资源共享。

比如，回收新能源汽车退役动力电池替换铁塔站址现有的铅酸蓄电池。按一座铁塔使用一部新能源汽车退役动力电池来粗略估算，其195.4万个铁塔就能消化全国现有新能源汽车75%的退役电池。按公安部交通管理局数据，至2018年底，全国新能源汽车保有量达261万辆。

“据测算，中国铁塔已为我国通信行业节约了上千亿元的投资成本。”中国信息通信研究院副总工程师、工信部信息通信经济专家委员会秘书长陈金桥今年7月对媒体说。

编辑：陈栋栋

编审：张伟