中国经济周刊-经济网讯（记者 张燕） 5月14下午，研究机构GMT Research（下称GMT）发布报告称，长和(00001.HK) 最新发布的年报显示，长和可能隐瞒了与待售资产有关的577亿港元债务，并以此推测，长和以这种激进的会计方法获得更高的市场评级，以及获得比原本更廉价的信贷。

14日晚间，长和发布澄清公告，董事会强烈否认（GMT发布报告）导言所含之影射。集团经审核的财务报表乃严格遵守适用香港财务报告准则。本公司认为，导言显现选择性、带有偏见且严重误导。本公司完全否认导言内会计违规所含之任何影射或建议。

长和同时表示，该报告只突出非现金收益项目，但未提及同期的非现金亏损，而两者均符合适用会计准则，与此同时，该报告只提及长和2018年年报不再综合入账的负债，但没有提到同期由收购带来的负债。

GMT是一家位于香港中环的会计研究机构。

值得注意的是，GMT并不是第一家“看空”长和的研究机构。去年8月，里昂证券发布研报下调了长和的评级。该行称，长和盈利增长主要受汇率优势、赫斯基能源业务因油价上升大幅改善、零售业务及基建业务表现稳固所致，但上述利好因素被电讯业务疲弱表现抵销。里昂表示，集团零售业务于数码化的努力令人鼓舞。虽然中期息同比上升12%至每股0.87元，但派息比率同比持平令人失望。里昂将长和2018至2020年盈利预测下调2-4%，以反映对电信业务每用户平均收入(ARPU)及上客量预期下降的因素，目标价由102元降至95元，评级由“买入”降至“跑赢大盘”。

瑞银华宝国际证券近日发表研究报告称，长和去年业绩大致符合市场预期的382亿元，但较该行预期低5%，主要受三集团拖累。派息增长与盈利增长同步。该行预期2019年公司纯利增长仍可维持双位数，主要受惠于WindTre作为全资附属带来的全年贡献及零售业务表现强劲。该行维持长和“买入”评级，但目标价由111元降至107元。

过去两年多时间里，长和已经从104港元左右跌到最低72.8港元，最大跌幅已经超过了25%。

文字编辑：邹松霖