（本文刊发于《中国经济周刊》2017年第34期）

CCTV证券资讯频道总编辑 钮文新

责编：周琦

美国贸易代表莱特希泽日前宣布，正式对中国发起单边主义色彩浓厚的“301调查”。美国贸易代表办公室当天发表声明说，将调查中国政府在技术转让、知识产权、创新等领域的实践、政策和做法是否不合理或具歧视性，以及是否对美国商业造成负担或限制。

这是典型的贸易壁垒，而不是简单的“贸易战”。其目的很简单，向中国要价——允许产业资本流向美国。

为什么做出这样的判断？第一，中美贸易是“互补”的，不存在同类商品国际市场争夺的问题，中美之间不可能存在“贸易战”问题；第二，美方深知中美贸易互补性，所以此次调查针对知识产权，而不包括此前预计的钢铁和铝制品，因为美国基本已停止生产中低端钢铁和铝，拉高这类商品关税，有损美国“再工业化”进程；第三，“特别301”更多地作用于美国在华投资的企业，如果它可以成功逼迫美国在华投资企业回归美国本土，那当然会减少中国出口，但这样的“贸易战”更多凸显的是“资本战”背景。

实际上，美国政府已经为美国在外企业回归提供了很好的环境。比如，尽管降税措施还没有最终落地，但美国政府通过不停地喊话以强化这方面的预期；尽管美联储在加息，甚至在做缩表准备，但从美国货币乘数仅为2.98倍的现实条件看，美国加息、缩表同时刺激货币乘数回升是不会影响美联储“宽松货币立场”的。美国融资成本实际很低，尤其是股权融资成本应当属于历史最低位。

在一系列优厚条件下，按说美国企业应当非常愿意回归美国本土，但现在看，情况并不理想。第一，减税政策尚未落地，而且减税幅度充满变数；第二，美国的劳工问题恐怕更是企业家担心的问题，不要以为曹德旺遇到的问题只是针对中国企业，其实在美国的所有企业都一样，工会组织很难对付；第三，在种族矛盾越发激烈的情况下，美国企业本土生产的稳定性受到巨大威胁。

特朗普的国内政策受挫，对华高筑贸易壁垒成为比较自然的选择。然而，中国出口美国的商品都是美国日常生活的必需品，这些商品美国本土早已不生产，想找到中国商品的替代国，不仅需要替代国拥有庞大的产能，而且加工品质和订单完成时限都要充分满足条件，恐怕没那么容易。

除了逼迫美国企业回归本土的意图外，此次调查或许还有向中国要价的目的——希望中国解除企业对外投资的管理政策。实际上，中国政府已经发现，许多企业对外投资有一些问题，部分企业还存在资产转移的嫌疑，这也是最近中国政府不断收紧企业对外投资的原因。中国对外投资政策的收紧当然会令特朗普难受，或许这正是他对中国不断加大贸易压力的原因。

20世纪70年代和90年代，美国两次利用“301条款”攻击日本，导致日本经济陷入“滞胀”深渊。尤其是20世纪90年代初，日本相当一部分优质产业为绕过美国贸易壁垒而直接到美国投资。日本国内实体经济空虚后，地产、股市乃至整个经济日渐呈现泡沫化状态，进而引发金融危机。

所以，中国必须吸取教训。不管国际压力多大，我们都必须保持国内实体经济具有强健的体魄，都不能允许中国经济“脱实向虚”。

————————————————————————————————————————

《中国经济周刊》2017年第34期封面