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穆迪:金融业务令中国互联网企业的信用质量遭削弱

中国经济周刊-经济网讯 (记者 谢玮) 8月16日,穆迪投资者服务公司发布报告称,中国互联网企业的金融业务令相关企业的信用质量遭削弱,其影响在金融业务并入相关企业财务报表时尤为明显,因为此类金融业务通常由债务融资提供资金支持,尚无法带来理想的利润,同时借贷人及时还贷的历史记录尚未建立。

穆迪副总裁、高级信用评级主任蔡慧表示:“消费者和商户贷款,以及理财产品分销是中国互联网企业提供的两种主要金融服务,此类服务可导致相关互联网企业面临或有负债,并有可能导致其有追加资本金的需要。”

“即使金融业务不作并表处理,因而进一步远离其核心业务,上述风险也仍然存在。因为

贷款和理财服务仍采用互联网企业的品牌,且核心业务与金融业务之间仍存在战略关联。”蔡慧补充道。

上述结论摘自刚刚发表的、题为《中国互联网企业:金融业务导致其信用质量遭削弱,但多数公司可缓解相关风险》(Internet companies -- China: Finance operations weak en credit quality; most companies have mitigants) 。

对于中国互联网企业而言,金融业务通常发挥以下3个功能:使消费者可通过公司平台购买产品;向使用其平台的消费者和商户提供贷款,以及分销理财产品。

穆迪授评的5家互联网企业中,其中有4家开展金融业务 (分别是电子商务平台阿里巴巴集团控股有限公司、互联网搜索引擎百度公司、网络零售企业京东商城电子商务有限公司和唯品会控股有限公司)。各受评企业的金融业务存在差异,这也成为影响其信用质量和评级的因素之一。

穆迪认为与另外3家企业相比,阿里巴巴的金融业务风险敞口较小,因为阿里巴巴的金融业务以关联公司方式存在,此类业务并不并入阿里巴巴的资产负债表,且其他股东可共担风险。

不过金融业务与互联网企业核心业务之间的协同效应,以及相关企业拥有的强劲流动性可缓解此类风险。

通过向平台交易的消费者和商户提供贷款,阿里巴巴、京东和唯品会可推升其交易量、收入和现金流。相关企业所收集的消费者和商户数据亦有助其金融业务部门决定向谁放贷和放贷多少。

穆迪认为,尽管百度的金融业务并不能直接拉动在线搜索业务增长,该公司拥有庞大的现金缓冲可应付潜在的资本金追加。与京东和唯品会相比,百度和阿里巴巴拥有更为庞大的现金缓冲。


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(网络编辑:贾璇)
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