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资本业绩相背而行,创维全球战略却逐年井喷

受累于2015年中国股灾的影响,资本市场毫无意外地无精打采,沪、深、港都相对比较平静,无论是机构还是个人,没谁敢大刀阔斧的列队冲锋。但中国经济下行与资本市场的低迷,似乎并未影响行业巨擘们前进的脚步。2016年9月13日,爱奇艺宣布与创维达成战略合作,前者以1.5亿元入股创维旗下酷开,占股5%,同时就创维产品内置的VIP会员服务等签署相关合作协议,这是爱奇艺第一次针对终端制造品牌投资,它选择了最稳健的合作伙伴:创维集团。从下一财年开始,创维旗下互联网电视将通过银河互联网电视集成播控平台,预置VIP会员服务及相关内容。截止2016年7月,爱奇艺PC月用户达3.6亿,App月用户达3.3亿,爱奇艺有效的VIP会员数已经突破2000万,是中国最大的网络内容商。

按常理,这样强强联手的利好自然会给投资者注入一针强心剂,但在美联储加息预期等消息影响下,创维数字(14.45 +2.26%,买入)的股票并未像万科那样,突飞猛进企及新高,可见由于楼市火爆的牵制,资本生态也是今非昔比的萎靡。当然,最重要的,是中国资本市场缺乏价值投资的理念。

检索创维集团的底蕴,那可是丰厚无比。自2000年,创维数码控股有限公司(创维数码:00751.HK)在香港主板成功上市,公司如虎添翼、发展迅猛,业务不断拓展。时至今日,创维在中国彩电行业已稳坐头把交椅,并且是中国唯一的民营电视品牌,连续多年销量第一。2007年,创维集团成为中国航天事业合作伙伴,此后创维品牌价值一路飙升,2012年创维推出全球首款具有健康管理系统的云电视,2014年创维旗下酷开TV发布首台OLED互联网电视,2015年创维OLED有机电视s9300和C919大飞机同获工博会大奖。2016年国庆前夕,创维推出全球第一款AR智能电视:创维OLED有机电视S9D,将电视与AR(增强现实技术)技术完美融合,能实时交互、大屏显示,实现超越现实的感官体验。可以说,如今的创维和华为一样,是中国民营企业最具有代表性的标杆,比肩而行,令人倍感骄傲。

在业内,创维一直以财务稳健著称,历任领导和骨干很多都出自财务部门,财务状况一直很好。根据创维数码2015/16年度财务报告显示:集团财务稳健,流动资金强劲,净资产增长至167亿港元,比2015年9月30日上升8.1%。银行结余及现金共计50.23亿港元,比2015年9月30日上升20.7%。集团总盈利25.27亿港元,较去年增加27.1%,连续十年实现稳增长。在家电市场整体呈低迷态势,竞争对手2015财年基本出现利润下滑甚至重大亏损的情况下,这份成绩单足以傲视群雄。可以说,创维的基本面和期待值几乎无懈可击。

创维数字是创维数码旗下子公司,2014年在深圳A股上市(创维数字:000810.SZ),公司拥有产能近3000万台的智能数字产业基地。国内广电运营商市场占有率行业第一,与900多家省、市广电运营商有稳定良好的伙伴关系,覆盖率90%以上;智能盒子及智能网络接入终端等销量比例逐年增长。国际市场连续多年稳居行业中国出口第一,市场涵盖欧洲、东南亚、印度、南非、美州等地区,是具有国际影响力的知名品牌。2015年创维盒子的全球出货量中,50%以上是来自海外销售,创维数字在行业整体销量已经跃居全球第三。如此诱人的蛋糕,在资本市场却未能得到足够的关注,不能不说中国的资本市场有些令人费解,创维在行业内的伟岸身影和在资本市场的孤独不成比例。

我想大多数人都会认同,中国股票市场的投机性远非“时而宁静、时而疯狂”那么简单,有时甚至失去了投资的性质,2015年股灾前后的疯涨疯跌充分说明了这一点。股灾后学者们把舆论矛头直指乐视网(31.44 -0.85%,买入)等减持过多的公司为罪魁祸首,其实并不尽然。没有谁比内部的高管更清楚家底,那么高的溢价不跑才怪呢!股东和高管都不是傻瓜。正是由于不成熟投资者本身的疯狂助力,才使得股东和机构见好就收、争先套现。

史无前例的股灾,造成了政府与投资者巨大损失,蒸发掉数万亿资产。但市场并未有“吃一堑长一智”的冷静,让我们看看股灾后具有代表性的另一股,堪称奇葩的梅雁吉祥(5.63 +0.54%,买入)的神奇表现:自2015年8月3日盘后公告证金公司成梅雁吉祥第一大股东后,8月4日到8月17日短短10个交易日中有9个交易日以涨停报收,累计涨幅达到152.56%。股民完全忽视梅雁吉祥处于退市保壳边缘的基本状况,一举将股价推至高峰。针对梅雁吉祥令人费解的强劲态势,著名经济学家宋清辉公开表示,除了证金公司成为梅雁吉祥第一大股东之外,不论是公司的主营业务还是经营业务,丝毫没有发生改变。

证金是来了,证金也会走的,但似乎每一个投资者都想跟着吃肉喝汤,从未想过自己在退潮时是否跑得出去。

不只有一位经济学者揶揄中国股市,挤满了一群自称投资者的赌徒。“炒股”这个概念真正诠释了普通股民的心态,或许在他们看来,A股和六合彩的区别只在于玩法的不同和倍率的大小。

“行百里者半九十”,好在创维背负远大目标,并未因资本市场的冷静而停下脚步。除了在产品创新的技术领域发力,近年来创维还在互联网电视领域和内容生态圈上下功夫,在与爱奇艺联姻之前就与腾讯和芒果TV等内容商进行合作,视频产生的内容和彩电用户依存可以形成很好的互补性,加快融合成完整的彩电生态链。另外,得益于多年布局海外市场,创维的全球战略正呈现喷发态势。收购包括南非著名家电品牌Sinotec、德国高端家电品牌Metz、欧洲Strong集团、印尼东芝TJP工厂等多家外企,成功占领亚非美欧等国际战略要地,也为创维的明日辉煌打下了坚实基础。过去一年仅就欧洲而言,创维已成功进入了德国、法国、西班牙、意大利等十一个国家的市场,销售额超过一亿美元,创维全球扩张的战略成果凸显,攻城掠地、连连告捷。针对创维大刀阔斧的扩张举措,创维集团总裁杨东文有这样的阐述:“中国家电业下一个五年机会在海外”。看来,创维的醉翁之意非常明显,做全球彩电业的Number1。

华为总裁任正非曾经说过:“华为没有成功,只有成长。”正是这种毫不懈怠的精神,成就了今日的华为。如同华为一样,创维在各方面也在走着近乎同样的崛起之路:永不满足、不断超越。创维的发展战略并不复杂:技术创新争领先、管理营销求突破、全球扩张谋战略,虽然产品所在领域不同,但创维与华为的路径明显有异曲同工之妙。2016年6月14日创维数码控股有限公司在香港公布的2015/16年报显示:集团营业额426.95亿港元,比去年增加6.4%;毛利93.63亿港元,较去年同期增加16.7%。集团整体毛利率21.9%,较去年大幅上升1.9个百分点。集团总盈利25.27亿港元,较去年增加27.1%。集团纯利率为5.9%,较去年上升0.9个百分点。在国内经济下行的大环境下,实现了连续十年稳步增长。可以预见,今日创维矫健的步伐,正在快速重叠着华为的肩膀,比肩之约,指日可待。一个月后,创维中期财报将出,毫无意外,又将扰动一大批业内人士的神经。

股神巴菲特多年来一直秉持着一个最基本的投资理念:“愿意永久性地持有那些优秀企业的股票。”近50年来,巴菲特管理的伯克希尔投资公司成绩斐然,每年都保持着23.5%的收益,而他投资的企业,大多是可口可乐、迪斯尼、麦当劳这样的明星企业,价值投资的根本就是稳健而可靠。

2015年夏天,正值A股疯狂时刻,当被问及对中国股市有什么建议的时候,巴菲特只淡淡回复说:“投资者应该买他们了解的股票。”或许言外之意很简单:面对一群不可理喻的疯子,我还能说什么呢?而在国内,也有无数个声音回应着:当巴菲特来到中国,只会和拿破仑遇到滑铁卢同一个结果。

的确,我们的资本市场很诡谲,动不动就“可上九天揽月,可下五洋捉鳖”,至少目前看起来,并没有价值投资的理念盛行。在中国资本市场大行其道的,往往是那些今天造手机、明天造飞机的“表演艺术家”,烧投资者的钱,喝股民的血,玩得不亦乐乎!资本的误区往往成为优秀企业的禁区,当A股越来越向演艺圈靠拢的时候,就会有越来越多的优秀企业选择向外发展,因为陪疯子玩耍至少有一个坏处:药不能停!

或许,世界上真的有两种股市:一种叫股市,一种叫中国股市。而摆脱资本怪圈、逆市崛起的创维,早晚会是世界的惊喜。

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(网络编辑:贾璇)
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