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煤炭国企改革或发酵 资产证券化将加速

文章导读: 曾经八成陷亏损的煤炭业在2016年业绩迎来大翻身。《经济参考报》记者初步统计显示,目前A股23家煤炭企业预告全年业绩,七成预喜,其中11家盈利超亿元。

曾经八成陷亏损的煤炭业在2016年业绩迎来大翻身。《经济参考报》记者初步统计显示,目前A股23家煤炭企业预告全年业绩,七成预喜,其中11家盈利超亿元。

不过,对于煤炭企业来说,喜忧参半。今年这一态势是否会延续却有很大变数。2月15日,最新一期环渤海动力煤价报收于587元/吨,环比下行1元/吨,这是该指数连续第五周下行,累计跌幅6元/吨,多空因素交织下煤市呈现僵持局面。

多位业内人士认为,短期内这种跌势还将延续,2017年进一步去产能及限产措施将部分缓解煤价过度下跌的风险,但煤企经营压力和债务压力逐步加剧。不过,近期以山西省为典型提出的煤炭企业国企国资改革启幕,随着两会的临近可能会进一步发酵,将为煤炭股价值回归注入强心剂,其中资产证券化有望加速,煤炭集团之间的兼并重组和集团内部的资产注入将是亮点。

作为供给侧改革的首要任务,去产能战役率先在煤炭行业打响,计划从2016年开始,用3至5年的时间,退出煤炭产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。根据国家统计局发布的最新数据,2016年全国规模以上原煤产量33.6亿吨,同比下降9.4%,当年2.5亿吨的去产能目标任务也超额完成。

这也推动了煤炭价格在2016年7月出现阶段性快速回升,9月之后,随着国家不断释放先进产能,增加煤炭供给,煤炭价格11月后又出现快速回落,回归合理水平。在此背景下,2016年煤炭开采和洗选业实现利润总额1090.9亿元,同比增长223.6%。而以证监会行业分类,煤炭行业有27家上市公司,其中23家预告了去年全年业绩,其中7家预增,8家扭亏,2家略增,续亏3家,首亏3家。

“煤炭企业经营状况尚未得到根本好转,行业脱困发展仍需付出艰苦努力。”中国煤炭工业协会副会长姜智敏表示,大多数煤矿仍处于累计亏损状态,弥补前几年的巨大亏损还需要时间。特别是企业资金链紧张的状况并没有得到根本好转,还有相当多煤矿欠发职工工资、养老保险金的问题没有得到解决。

国家发展改革委副主任、国家能源局局长努尔·白克力在全国能源工作会议上也分析称,发电、钢铁、建材等行业用煤需求下行风险极大,化工用煤增长有限,预计2017年煤炭消费量将继续下降。2016年的去产能措施尚未根本改变煤炭市场供大于求局面,未来三至五年去产能仍将是煤炭行业发展的主流。

中银国际证券分析师唐倩也认为,短期煤炭下跌局面可能仍将延续,但由于目前港口库存明显偏低,电厂采购积极性不差,以及两会前后煤炭供应放开有限,下跌幅度可能有限。近期山西省提出煤炭企业国企国资改革启幕,随着两会的临近可能会进一步发酵,也会是今年煤炭行业的重要看点。

2月9日,山西省召开了高规格国企改革工作会议,王一新副省长在报告中透露出山西省国有煤企改革的重要信号,主要从股权多元化、确立以利润为导向的考核机制、行业重组、产融结合等方面开展改革,要求18家国有控股上市公司从今年开始,每年都必须在资本市场上有动作。同时,近日有消息称,煤炭央企巨头神华已经开展了一系列并购活动,并正在酝酿更大规模的整合重组。

中泰证券分析师刘昭亮认为,山西作为煤炭大省,煤炭工业产值占比达到全省的36%,在过去很长一段时间,由于反腐、企业包袱重等历史原因,其国企改革的进度明显滞后于全国。在煤炭供给侧改革深入推进的大背景下,这块硬骨头被啃下之后,将显著加速煤炭全行业国企改革的进度。其中,众多煤炭集团公司将加速煤炭资产证券化,2017年将是兼并重组的重要起点,尤其是对那些大集团小公司而言,优质资产的注入有望增加公司业绩。

(网络编辑:张芳超)
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