文| 公子无眠

美国总统大选结束以后，侯任总统特朗普越来越“正常”，人民币对美元汇率下跌的速度却越来越迅猛了。

“双11”当日，人民币汇率突破6.83，最高为6.8496 ；11 月21 日，人民币汇率已经报出6.8985的价格，距离6.9 的整数关口仅一步之遥；11 月23 日，人民币汇率开盘6.9128，直接突破6.9，当日最高至6.9228。

中午吃面的时候，邻桌一位大妈对另一位大妈说，要不要兑换点美元，人民币最近跌得太厉害了。大妈说话的时候，窗外路边的银杏树正掉落金黄的叶子，有点忧伤，像她微微不安的心情。你看，所谓的“铁底”都破了，连面馆里的群众都有点坐不住了。

“你发现没，特朗普当选美国总统以来，人民币兑美元汇率就持续走软并接连跌破几大关口了。”与一位被称为金融学术泰斗的老先生在电话里交流的时候，他幽幽地说。这话让人不禁莞尔——面馆里的大妈也是这么说的：都怪特朗普！

学术殿堂和江湖面馆达成一致见解，还是在“人民币汇率”这个专业问题上，真是一颗赛艇。

特朗普让中国大妈紧张了

特朗普是个“大嘴巴”，过去的几周，世界人民都见识到了。在大选首场辩论上，特朗普说“中国是这个星球上的最大汇率操纵国”，指责中国政府使人民币贬值，并通过操纵人民币以获得不公平的贸易竞争优势。当选总统后，特朗普的经济顾问对此表态，“他是个说到做到的人”。

特朗普此前承诺实行的一系列政策，会推高美国通胀的预期。比如财政刺激计划，有助于推动美国本土的通胀预期和经济增长，当然也就有利于美元加息。提高贸易关税等，意味着美国的贸易政策将更倾向于美国本土，而且特朗普也是个贸易保护主义者，所以这些因素自然利好美元。

在此前的竞选中，特朗普还反复抨击美联储主席耶伦故意压低利率为奥巴马政府服务。因此，特朗普会不会施压美联储加息，提前终结美国低利率时代，也挑动市场的神经。此外，12月份美联储将召开年内的最后一次议息会议，也存在很大的不确定性。

美元一加息，全球资金肯定就会流向美国。特朗普这只年度特大黑天鹅，触发了风险情绪的回升，与英国要脱欧一样，一段时间内对全球金融市场的影响将持续进行。传导到大洋这一边，面馆里的大妈都有些紧张了。

人民币与美元，犹如跷跷板，一端上升，另一端就会下沉。在当前情况下，美元继续走强、人民币继续走低，可能会很难避免。

“铁底”都破了，怎么办？

眼前这阵势，美元势如破竹，人民币节节败退，有市场预言称，双边汇率有望在明年上半年触及或跌破7元关口。也有人认为，美元当前的涨势可能难以维系，后期人民币有序贬值失控的可能性并不大，甚至出现阶段性的触底反弹。

此前市场均认为，人民币年内将在6.80附近波动，甚至认为应该“保底”。然而这一被外界认为的“铁底”已经被击穿，还在继续往下走。那么“底”在哪里？

其实预测“底”在哪，并没有多大意义，道理如同股市。这样一说就浅显易懂，但也可能不少人会突然觉得肉疼。6.80已经破了，那又怎样呢？其实并没有怎样，汇率是波动的，是根据市场情况、购买力评价来变动的，一味地要“保底”，反而徒增恐慌情绪。假如老百姓都拿人民币去兑换美元，那岂不是麻烦就大了？

人民币在过去10余年持续升值走高后，出现一定幅度的贬值，其实有利于对升值过度进行矫正，也有利于中国经济走向更加健康的发展。

值得注意的是，央行在这一轮人民币贬值中，似乎并没有什么行动。稳定汇率是央行的责任，不会任由汇率剧烈浮动。既然没有采取太多的干预政策，这表明汇率的波动还在监管层的容忍范围内，人民币也不会像传言说的那样“断崖式下跌”。

别慌，人民币硬着呢

虽然人民币对美元走弱，但别把这个事情看得太严重。

相对美元来说，人民币是贬值的，但是从一篮子货币来看，人民币贬得并不多。近期人民币汇率对欧元、日元、英镑、澳元、瑞士法郎等多个币种均出现了不同程度的升值。由于市场一贯关注人民币对美元汇率的走势，才会觉得危机感加剧。

这里要特别提一下，人民币已经加入SDR货币篮子。在过去5年，中国在人民币汇率形成机制改革、资本项目开放和人民币国际化等方面取得了显著成效，人民币已经成为全球第二大贸易融资货币、第四大支付货币和第六大外汇交易货币。2015年11月30日，IMF正式宣布，人民币于2016年10月1日正式加入SDR。实际上，进了SDR货币篮子以后，很多功能人民币可以来充当。

人民币汇率改革的方向仍是以市场供求为基础，参考一篮子货币，实行有管理的浮动汇率机制。目前人民币的汇率形成机制已经不是盯住美元，保持一篮子汇率的基本稳定，是人民币汇率形成机制的主基调。

既然汇率是是根据市场情况、购买力评价来变动的，那么从国内来看，人民币没有持续贬值的基础。实际上，汇率的贬值是一个双重的效果，不是单重的效果，比如汇率贬值对出口是有利的。

此外，大洋彼岸，美联储货币政策独立性，是特朗普及其团队很难左右的。而且特朗普是个个相当务实的商人，实行高利率、强美元的货币政策不利于其承诺的经济增长目标的实现。

对大多数普通中国人来说，其实人民币贬值并没有太大的影响，毕竟面馆里大妈付钱还是用的人民币，不是吗？