董事长频换、路桥费收入锐减、地产项目受困

缺位70天 湖南投资又来一位新董事长

解决体制机制障碍，有赖一轮实质性改革

《中国经济周刊》记者 曹昌 李永华|长沙报道

9月18日，作为湖南省首家上市公司的湖南投资集团股份有限公司（000548. SZ，下称“湖南投资”）在董事长缺位70余天后，召开2015年度第一次临时股东大会，会议审议通过了刘林平为公司董事的议案。随后，董事会选举刘林平担任公司董事长。

从谭应求到张玉玺，再从李文达到刘林平，2013年至此，湖南投资已“走马灯”式地更换了4位董事长。其中，2015年7月18日，到岗仅9天的李文达未能等到股东大会召开便因“接受上级部门调查” 而不能履行职责了。

在深化国企改革、公司业绩持续下滑等背景下，“奉命危难之间”的刘林平履新湖南资本市场“第一股”，被市场和官方寄予了更多期待。

两年四次换帅

新掌舵人来自政府系统

湖南投资前身为湘中意，1993年12月20日在深交所挂牌上市，与湘火炬一起成为湖南资本市场第一股。因湘中意经营困难，1998 年，长沙市相关方面为保住上市公司壳资源，将湘中意与长沙市国有资产管理局旗下全资企业——长沙市环路建设开发有限公司（下称“环路公司”）重组，注入路桥资产，湘中意改名为湖南投资。目前，环路公司持湖南投资30.31%的股份，为公司控股股东。

湖南投资主营路桥收费、酒店经营、房地产开发等业务，近年业绩一直不尽如人意。2010年，公司营业收入尚有3.33亿元，利润总额1.35亿元；此后便一年不如一年，至2014年，公司营业收入仅为2.05亿元，归属于上市公司股东净利润1786万元。2015年上半年，公司营业收入进一步下滑到8438万元，同比下降20.53%；归属于上市公司股东净利润436万元，同比下降56.56%。

2013年7月，已在湖南投资履职5年的谭应求董事长调任长沙市安监局后，由同样具有长沙市安监局履职经历的张玉玺继任。2015年7月8日，董事长张玉玺与总经理皮钊辞职，分别调任长沙市海事局、长沙市燃气公司。同一天，公司发布公告，拟于7月28日召开2015年度第一次临时股东大会，拟增补李文达为公司第五届董事候选人，并按程序提议其为公司董事长。此前，李文达为长沙市城市建设投资开发集团党委书记、董事长。孰料，9天后，湖南投资2015年度第一次临时股东大会被取消，公司发布公告称，“接长沙市委通知，李文达先生正接受上级部门调查，已不能履行董事职责。”

9月18日，湖南投资2015年度第一次临时股东大会重启，刘林平顺利成为公司董事并被选举为董事长。

刘林平，男，1966年生，中共党员，在职研究生学历，曾任常德师专教师、长沙市委办公厅副主任、长沙市芙蓉区委副书记、长沙高新区隆平高科技园党工委书记，现任长沙市环路建设开发有限公司党委书记。

在《中国经济周刊》的采访中，隆平高科技园部分企业家评价刘林平，为人比较精干，懂业务，典型的知识分子形象，“在园区工作了8年时间，为园区差异化发展想了不少招，为企业解决了不少实际困难。”

路桥收费遭遇“黑天鹅”

地产项目受困8年

9月18日下午，湖南投资本年度第一次临时股东大会后、第9次董事会会议召开前的间隙，《中国经济周刊》记者见到了刘林平，他留着“寸头”，着白色衬衣、青色裤子，精神饱满。就《中国经济周刊》记者的提问，他称，“正在了解公司情况，过段时间再聊。”

此前的9月13日，中共中央、国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》（下称《意见》），《意见》在肯定成绩的同时，指出一些企业存在市场主体地位尚未真正确立、国有资本运行效率需进一步提高等问题，湖南投资亦面临类似状况。

路桥收费是湖南投资路桥收费方面的主营业务，2014年营收1.31亿元，占其总营收的63%。

以高速公路收费为主营的上市公司中，湖南还有现代投资（000900.SZ），该公司董事长宋伟杰在采访中对《中国经济周刊》记者说，作为准垄断性质和准公共产品的高速公路行业，不可避免地在 “一二一”的行业弊端里“踏步”：一个“硬伤”，即高速公路的收费经营期限最长不超过30年；两个“人力不可抗拒因素”，即市场定价和市场占有率不由公司控制；一个“严峻的形势”，即政府随时可能对剩下的收费经营权年限进行赎回。

长沙市政府自2015年1月1日起取消城市路桥年票制收费方式并暂停城市路桥通行费征收，致使湖南投资通行费收入同比减少3485万元，利润同比减少2135万元。“长沙城区这三座桥，公司还有十几年的收费期，政府取消收费后如何处理，目前还在谈。”湖南投资董事会秘书马宁说。

据《中国经济周刊》了解，湖南投资下属的长沙绕城高速西南段剩余收费服务不到20年，至2034年7月30日止，亦存在类似风险。

在公司另外一项主营业务，酒店方面业绩也不乐观。长沙市目前初具规模的酒店2000余家，其中五星级酒店12家、四星级酒店24家。湖南投资旗下有君逸康年和君逸山水两家四星级酒店。受“三公消费”等影响，2014年、2015年上半年，湖南投资收入均出现下降。其中，2014年酒店收入6026万元，同比下降6%；2015年上半年酒店收入2860万元，同比下降1%。

受国家宏观调控等因素影响，湖南投资房地产方面更是“流年不顺”。2007年，湖南投资在长沙市投资“泰贞”房地产项目，由于受地铁建设等因素影响，该项目一再推迟。至2015年上半年，该项目完成地下室部分 80%的工程，主楼施工至地上第 6 层。2007年开始，公司还在浏阳市投资了“浏阳河中路”、“浏阳创业园”等多个项目，由于受拆迁进展等因素影响，项目进展缓慢。截至2015年上半年，湖南投资累计向浏阳市方面支付土地整理款3.9亿元。

此外，湖南投资还以缴纳土地出让金的形式受让长沙金霞经济开发区1094.60亩土地使用权，根据长沙市人民政府相关意见，上述地块及收益属政府，待该宗土地挂牌出让时，给予本公司一定的回报，至2015年6月，湖南投资已累计支付该宗土地的出让金、土地征转税费等共计1.11亿元。

会否被整合？

董秘称只能稳健经营，等等再看

湖南投资主营业务陷入困境、国有资本运行效率较低的局面，公司上下有目共睹。湖南投资董秘马宁说，“如何解决体制机制障碍的问题，企业得取决于本轮实质性改革。”

2014年12月，《长沙市深化国资国企改革行动方案（2014—2020年）》下发相关单位，即到2020年长沙152家市属国有企业整合为20家以下大型企业集团，而战略重组方式则是“4+2+2+X”，即4家功能类企业，2家公共服务类企业，2家竞争类企业，“X”也就是若干过渡保留发展企业。

据接近长沙市国资委的官员透露，长沙现有友阿股份（002277.SZ）、通程控股（000419.SZ）、湖南投资三个市属上市企业，其中，友阿股份关系理顺得较好，其产权置换过程中“三个三分之一”（国家、职工、管理层和战略投资者）的改革方式曾被视为“样板”；通程控股的股权改革方案虽没有最终定下来，但有望进入长沙国有资产经营集团有限公司；环路公司及其旗下的湖南投资则可能被上述4家功能类企业之一的长沙城市建设投资开发集团所整合，履职9天的李文达曾任该公司董事长。

“改革大势虽然明朗，但细则并未确定。”马宁对《中国经济周刊》记者说，“过去，我们虽然有过一些好的想法，而现在，我们能做的就是稳健经营，等等再看。”