【热点观察】人民币贬值可强化中国实业资本竞争力

钮文新

很多舆论，尤其是境外舆论硬是要把全球股市下跌与中国扯在一起。美国政府甚至借此逼迫人民币汇率自由浮动，因为有评论认为，全球股市大跌与人民币贬值密切相关；还有人以中国股市调整为理由，提出全球股市暴跌是由中国股市带动。

我认为这不可理喻。在美国退出量化宽松政策，现在又要加息的前提下，美国股市的进一步上涨动力从何而来？比如，美国道琼斯工业平均指数从2009年3月到现在，已经从6500点附近最高涨到18351点。

6年半的时间持续上涨，而涨幅又是如此之大，那还不该有一轮较为充分的调整吗？所以总体而言，欧美日股市集体大幅调整是其市场规律正常作用的结果，而中国股市先于它们出现调整那不过是巧合，同时中国股市调整更多的是政策因素的作用。

中国绝不愿意看到全球性股灾的发生，所以维稳股市应当是各国政府共同努力的事情，而不是把责任推给中国。为什么美联储加息总是“喊而不加”，它实际是在“等”。等什么？等待中国政策出错，等待中国立即洞开资本账户，人民币汇率自由浮动。

到那时，美联储加息、美元突然升值，人民币突然贬值，会使中国资本流动骤然变化，而迅速吸干中国的外汇储备，人民币汇率急速贬值，而制造中国经济大恐慌。

我坚信，一旦资本账户放开，而中国出现上述严重的问题，那些被大量注水的美元、欧元、日元一定会大肆收购中国实业资产，从而做实其货币基础，消除其货币泡沫。当然，这明显是极端情况，而我们现在必须消除这一重大隐患。方法当然是以适度宽松的货币政策引导人民币有序贬值，释放已经出现的货币高估泡沫。这正是今年以来央行实施宽松货币政策，并不断有序贬值人民币的关键原因。

当然，人民币贬值意味着中国已经开始加入国际实业资本的竞争。笔者认为人民币贬值意味着中国将以“适度宽松”的货币政策压低实体经济融资成本，而重塑中国实体经济的生存环境；人民币贬值意味着中国有效释放人民币高估的泡沫，而把更多的消费和投资留在国内；人民币贬值意味着中国更多地实施内需拉动政策，而减少为所谓国际化所付出的代价。

国际金融市场对此心知肚明。所以，即使全球股市为人民币贬值而下跌，那对不起，这是中国的主权，是中国经济下行压力对货币政策提出宽松要求的必须结果，更是市场决定人民币汇率的自然结果。

8月26日，降息降准导致人民币贬值200个基点，这很正常，这说明人民币币值内外已经统一，不存在什么“对外升值、对内贬值，或者对外贬值、对内升值”的问题。而股票市场的投资者也该认真理解，当我们期盼货币政策宽松一些的时候，我们就不应当担心人民币贬值。因为，货币宽松容易引发货币贬值，而这恰恰是对实体经济有利的生存环境。至于“人民币贬值资本外逃”的说法是错误的，至少我们应当理解，在人民币贬值环境中外逃的资本一定是“无风险套利资本”，而绝不是实业资本，更不是股权投资偏好的资本。

（作者系CCTV证券资讯频道总编辑）